017 Internet zmenil aj spôsob manipulácie a cenzúry Zlé peniaze, dobrý život

 O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Začiatočníci

Moje deti nevedia zatiaľ klamať. Prednedávnom to prvýkrát skúsili. Zjedli naraz cukríky, ktoré mali na celý týždeň. Keď som vstúpil do kuchyne, nemusel som sa ani nič pýtať a vedel som, že niečo nesedí. Urputne sa dívali raz na mňa, raz na seba navzájom. Zatĺkali asi sekundu. Ťarchu hriechu ešte nevedeli uniesť. Za možnosť odstrániť pnutie a priznať sa k spáchanému prečinu boli vďační. Aj oni sa zmenia. Len dúfam, že sa neprehupnú do druhého extrému.

171

Falošné správy

Zavádzanie, klamstvá a šírenie nesplniteľných sľubov patria medzi klasické nástroje politickej komunikácie. Švajčiarsko na počkanie, istoty pre ľudí. Prezident Európskej komisie Juncker otvorene priznal, že keď ide do tuhého klame.

Po amerických prezidentských voľbách sa z politických klamstiev stala horúca téma. Rozoberá sa nesúlad medzi predvolebnými výrokmi nového amerického prezidenta a realitou. Tiež úloha, ktorú zohralo šírenie falošných, klamlivých správ po internete pri jeho zvolení.

Vďaka internetu si môže vymýšľať a následne publikovať každý. Tradičným médiám sa to nepáči. V starom svete mali monopol na výber informácií a miešanie falošných správ alebo Public Relations článkov medzi pravdivé a dôležité správy ich editori. Mali moc, ktorá sa dala pretaviť buď do vplyvu alebo príjmov. No aj tu technika zobrala kľúče od miešačky vyvoleným a betón spravodajskej zábavy môže miešať každý. Tak ako Uber spravil taxikára z každého, kto má auto, spravil internet potenciálneho novinára z každého, kto dokáže písať.

172

Nové formy cenzúry

Prevádzkovatelia distribučných sietí digitálneho obsahu sľubujú, že prídu s riešeniami. Jedným z nich majú byť aj algoritmy, ktoré nepravdivé informácie odstránia. Ide ale iba o prezlečenú formu cenzúry. Pravda človeka, ktorý algoritmus nastaví, sa stane Pravdou. Tieto nástroje sa možno budú podobať cenzúre, ktorú Facebook už vyvíja, aby ho komunisti pustili späť do Číny.

Ja sa budúcnosti nebojím. Konkurencia je fajn, a to aj v médiách. Radšej spávam cez AirBnb než v hoteloch. Radšej sa vozím Uberom než taxíkmi. Tu lepšie funguje spätná väzba a regulácia reputáciou. Podobné platí aj pre moju informačnú diétu . Tieto mechanizmy vyriešia aj problém oddelenia informačného zrna od pliev.

Nechápte môj opatrný optimizmus zle. Klamstvá tu ostanú navždy. Prežijú aj producenti vymyslených správ, ktoré hladkajú stereotypy ich spotrebiteľov. Ale to tiež nie je nič nové. Každé médium sa dá zneužiť. Bez televízie a rádia by bola svetová vojna zrejme menej svetová. Ani tlač informácií na papier automaticky negarantuje kvalitu. To by sa neustálilo spojenie „klame, ako keď tlačí“. Pamätáte si noviny Slovenská republika? Za to, že hlavnou kvalifikáciou premiéra na Slovensku nie je pravdovravnosť alebo úcta k faktom, možno viniť nové média len ťažko. Politici klamú ľuďom preto, lebo pre mnohých voličov je pravda neznesiteľná. Chcú byť klamaní. A to sa nevyrieši cenzúrou. Zistiť, prečo práve teraz sa zdá byť týchto ľudí tak veľa, a čo s tým spraviť, je náročnejšia úloha.

Predvolebný boj v nových médiách

V diskusii o monopole na pravdu vyplávali na povrch zaujímavé skutočnosti. Na rozdiel od Clintonovej, ktorá dominovala v klasických médiách, vedúci Trumpovej kampane Jared Kushner pochopil, že svet sa zmenil:

Pod vedením hlavného poradcu kampane a zaťa novozvoleného prezidenta Trumpa Jareda Kushnera začal Parscale potichu budovať vlastný zoznam Trumpových prívržencov. Trumpova revolučná databáza s menom Projekt Alamo obsahuje identity 220 miliónov ľudí v Spojených štátoch a približne 4 000 až 5 000 individuálnych informácií o online a offline živote každej osoby. Táto databáza bola plne financovaná Trumpovou kampaňou, stále existuje a zostáva Trumpovym majetkom.“

Informácie o vedení Trumpovej kampane sú kľúčové pre pochopenie meniacej sa demokracie.

Trumpova databáza Projekt Alamo bolo kŕmená veľkým množstvom externých dát vrátane údajmi z evidencie voličov, evidencie držiteľov zbraní, históriou nákupov z kreditných kariet a identít z internetových účtov. Trumpova kampaň nakúpila tieto dáta od certifikovaných marketingových partnerov spoločnosti Facebook Experian PLC, Datalogix, Epsilon a Acxiom Corporation. (Tu si môžete prečítať inštrukcie ako odstrániť vaše informácie z databáz týchto brokerov informácií o spotrebiteľoch). Ďalším kľúčovým dodávateľom dát pre Trumpovu kampaň a Projekt Alamo bola Cambridge Analytica, LLC – spoločnosť na vedecké spracovanie dát, známa vytváraním psychologických profilov voličov. Ako popísal BusinessWeek, „štatistické modely Cambridge Analytica izolovali pravdepodobných Trumpových prívržencov, ktorých následne Parscale bombardoval Facebookovou reklamou, pokým kampaň kúpila e-mailové zoznamy od Gingricha, Tea Party a podobných skupín, kde hľadala ďalších.“ Štatistické modely Cambridge Analytica taktiež diktovali aj Trumpov cestovný itinerár… Lokality Trumpových volebných zhromaždení…. boli vybrané na základe algoritmu, ktorý zoraďoval miesta v štátoch na základe najväčších zhlukov presvedčiteľných voličov.“ 

173

Z ekonomiky

Americké akciové trhy (zatiaľ) Trumpa milujú a robia historické rekordy. Index Dow Jones Industrial Average dosiahol hodnotu 19 000 a S&P 500 prelomil 2 200. Dolár pokračoval vo výraznom posilňovaní, či voči yenu, či voči euru. Európska mena sa dostala až k minimu z decembra minulého roku v okolí 1,05. Silný dolár a veľký objem predaja tesne pred otvorením obchodovania na sviatok vďakyvzdania chystajúcich sa amerických trhov dostali zlato pod hodnotu 1 200 dolárov za uncu. Výnosy na amerických dlhopisoch pokračovali v raste a 10 ročný americký dlh dosiahol už 2,4 %.

K odmietnutiu Renziho vlády v blížiacom sa referende vyzval „Rytier“, bývalý taliansky premiér Berlusconi, ktorý sa zrejme stále pohráva s myšlienkou na politické zmŕtvychvstanie napriek slušnému veku 80 rokov. Podľa prieskumov sa zdá, že v referende vyhrá NIE a politická nestabilita v krajine bude jednou z hlavných európskych tém. Dnes tak nie je jasné kto a ako bude riešiť problém talianskych bánk plných zlyhaných úverov. Podľa ECB 130 európskych bánk držalo spolu v roku 2015 problematické úvery v hodnote jeden bilión eur.

174

Vo Venezuele štát obmedzil denný výber hotovosti z bánk a bankomatov na hodnotu približne 5 amerických dolárov. Bitcoinu sa darí. V Indii je bitcoin v posledných týždňoch hitom. Rastúci záujem poznať aj na jeho rastúcej cene, ktorá dosiahla už takmer 750 amerických dolárov, ale hlavne objem transakcií v tejto digitálnej mene dosiahol historický rekord. Dôležitým signálom rastúceho významu bitcoinu  je, že sa o jeho užívateľov začal intenzívnejšie zaujímať americký daňový úrad – IRS. Agentúra si od najväčšej bitcoinovej burzy Coinbase vyžiadala údaje o všetkých klientoch, ktorí nakúpili bitcoin medzi rokmi 2013-2015.

175

Zdroj: Twitter Adam Ludwin

Ako sa nenechať oklamať

Vedome klamať je mentálne náročná činnosť. Človeku musia bežať v hlave naraz dva modely. Jeden vykonštruovaný a druhý zodpovedajúci realite. Výstupy tak musia byť testované dvakrát. To žerie veľa kapacity a vedie k pozorovateľným znakom vo verbálnej a neverbálnej komunikácii, ktoré môžu (neskúseného) klamára prezradiť. Vidno to napríklad na ústach alebo očiach. Mnohí profesionálni hráči pokru si dávajú slnečné okuliare a neskúsení klamári si zvyknú pri komunikácii zakryť ústa chytaním sa za ústa alebo nos.

Nevedomé klamanie je ľahšie, efektívnejšie a hlavne presvedčivejšie. Jedna z teórií, prečo máme tak veľký mozog hovorí, že na klamanie. Množstvo zavádzania a veľkosť neokortexu u primátov korelujú. Vyspelý mozog nám vygeneruje kopu racionálnych argumentov prečo máme dostať to čo chceme. Najlepší a najpresvedčivejší predajca často skutočne verí, že jeho produkt je to najlepšie, čo sa môže klientovi prihodiť. Jeho neokortex  sa postará, aby mu to tak vyšlo, aj keby to hneď nebola objektívna Pravda.

V odhaľovaní klamania sme však až na vzácne výnimky slabí. Najmä ak ide o lži, ktoré chceme počuť. Ak sa chcete dopátrať bližšie k pravde, dajte niekomu napríklad počítať peniaze a popri tom sa ho spýtajte čo vás zaujíma. Odvedenie pozornosti a dodatočná mentálna záťaž môže pomôcť odhaliť pravdu. Súdiť treba skôr podľa činov, než slov. Tam je klamanie drahšie, preto je ho menej. Ak človek každému hovorí, že chce schudnúť, prestať fajčiť a tráviť viac času s deťmi, no napriek tomu večer v prázdnej kancelárii pije kolu a po ceste domov si zapáli, je jasné čo skutočne chce a čo len hovorím známym, aby bol za milého či zaujímavejšieho.

Opatrnosť a kritickosť treba aplikovať na všetky informácie z médií, a tých bez reputácie, ktoré píšu to, čo chcete počuť alebo čo ste si aj tak mysleli, obzvlášť. „Never ničomu, čo si počul, polovici toho čo si čítal a ver väčšine toho, čo si videl,“ radí Nassim N. Taleb.

Tak pozor na klamárov. Najmä na toho, čo vám zaväzuje topánky.

Tipy

Nielen Trump, americký IRS, ale aj britský štát bude špehovať svojich občanov. Tamojšia vláda bude mať právo ukladať dáta o všetkých aktivitách a komunikácii občanov na internete za posledných 12 mesiacov. Pozor si treba dať aj v únii. Poslanci v EÚ schválili automatickú výmenu daňových informácií medzi krajinami. Ak chcete s bitcoinom obchodovať trochu anonymnejšie, namiesto regulovanej Coinbase použite decentralizovanú bitcoinovú burzu Bitsquare. Tento tip som ukradol z Facebooku Paľa Luptáka.

Juraj Karpiš

Máte pripomienky alebo vlastné tipy ? Napíšte mi ich na tyzdennik@jurajkarpis.com. Všetky si ich prečítam. Neklamem!

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




016 Trump vypredal dlhopisy. Štát je najlepší peňazokazec Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Dnes mám sviatok

17. november 1989 znamenal aj pre mňa kľúčovú zmenu. Niekedy rozmýšľam, ako by asi vyzeral môj život, keby komunistická diktatúra nepadla. Či by som bol vo väznení, Austrálii alebo v strane. Tým, čo do toho šli a funkcionárom zobrali časť moci, som vďačný, že o tom môžem len špekulovať.

Trumpoty na dlhopisových trhoch

Nový americký prezident vyvolal výpredaje na dlhopisových trhoch a rýchly pokles cien. Je možné, že výnosy našli svoje dno a trend sa otočil? To ukáže nasledujúci vývoj. Jasné však je, že výnosy po voľbách nečakane vystrelili. Zmizli stovky, ak nie viac než tisíc miliárd hodnoty v systéme. Americký 10 ročný štátny dlhopis sa v priebehu niekoľkých dní vyšplhal z predvolebných 1,8 až na 2,2 %. Pomohli rastúce inflačné očakávania a ďalšie zrýchlenie predajov amerických dlhopisov zahraničnými držiteľmi. Čo Trump nakoniec spraví, zrejme nevie ani sám, no pred voľbami sľuboval infraštruktúrne projekty na sekeru. Teraz si to spolu s republikánmi v Kongrese môže splniť. USA majú už teraz v dobrých časoch viac ako 3 % deficit a dlh 104 % HDP. Zmena očakávanej inflácie spravila americkú dlhopisovú krivku prudšou (narástol rozdiel medzi výnosom na dlhých a krátkych dlhopisoch).

Zvyšovanie základného úroku americkým Fedom na decembrovom zasadaní považujú trhy dnes už za isté. Ešte pred samotným zvyšovaním vytlačil Trumpov efekt úrok na 30 ročných hypotékach na slušné 4 %. Americké akcie sú tam, kde pred týždňom. Americký dolár po voľbách výrazne posilnil a voči euru sa dostal až pod úroveň 1,07 dolára za euro, kde bol naposledy koncom minulého roku. Dolár zmocnel tak rýchlo, že v centrálnej banke centrálnych bánk Bank for International Settlements (BIS) z toho vedúcim pracovníkom zabehlo. Posilnenie dolára môže znamenať útek z rozvíjajúcich sa trhov a znížený apetít po riziku. Podľa BIS môže preto silný dolár priniesť nestabilitu finančného systému. Zlato silný dolár tiež nepotešil. Po voľbách kleslo na 1220 dolárov za uncu.

Amerika si kýchne, Európa ochorie?

Výnosy na dlhopisoch Trump nakopol aj v Európe. Nemecká Bundesbanka varuje, že dlhodobé nízke úroky naordinované centrálnymi bankami vedú ku kumulovaniu rizika v systéme, čo môže ohroziť finančnú stabilitu. Banky a životné poistky utrpia pri rýchlom raste úrokov veľké straty. Že by to už začalo?

161

„Taliansko predstavilo novinku. Vydalo 50 ročný štátny dlhopis. Že ho nikto pri zmysloch pri vysokom štátnom dlhu Talianska nemôže kúpiť? Omyl…predával (sa) ako teplé rožky. Dopyt pri 5 miliardovej emisii prekročil 18,5 miliardy….50 ročný dlhopis Talianska by mohol byť dobrým proti-mainstreamovým indikátorom signalizujúcim prichádzajúci koniec nízkych úrokov periférie. Podobne, ako býva dostavanie najvyššej budovy sveta predzvesťou prichádzajúcej recesie. Pár mesiacov hľadám vhodný nástroj na shortovanie talianskeho dlhu a tieto správy ma povzbudili.“ som tu napísal pred vyše mesiacom. Odvtedy tento dlhopis stratil vyše 15 %. To je slušný mesačný zisk. Bohužiaľ nie pre mňa, keďže vhodný nástroj na short dlhého talianskeho dlhu som nenašiel. Rástli úroky aj na dlhoch iných európskych krajín a aj nemecký 10 ročný dlhopis sa dostal späť do plusu.

161b

Euro neprežije

Ako môže euro prežiť, keď Európska komisia nechce krajiny donútiť dodržiavať fiškálne pravidlá ani v dobrých časoch? Španielsku (deficit 2015 5,1 % HDP) a Portugalsku (4,4 % HDP) mali byť namiesto pokuty za nedodržiavanie zmlúv aspoň zmrazené eurofondy. Nebudú. Pravidlá deficitu pravdepodobne budúci rok nesplní spolu 6 krajín. Namiesto vynútenia dodržiavania pravidiel EK ešte vyzýva eurozónu ako celok k fiškálnej expanzii – teda ďalšiemu prehlbovaniu deficitov a zvyšovaniu dlhov. “Pakt stability a rastu platí ďalej a budeme ho uplatňovať,” povedal eurokomisár pre euro Valdis Dombrovskis. Tým je to oficiálne potvrdené. Fiškálne pravidlá sú mŕtve. Takýto spolok márnotratníkov nemôže mať spoločnú kreditku v podobe centrálnej banky.

Talianom sa nepozdáva návrh viacročného rozpočtu európskej únie, ktorý sme pripravili ako predsednícka krajina. Chcú viac peňazí na migrantov a bezpečnosť. Nemci hovoria o tom, že nový rozpočet by mal zohľadňovať odchod Británie – spolu s Nemeckom najväčšieho prispievateľa do rozpočtu. Rozpočet musí byť prijatý jednohlasne.

162

 

Zdroj: acting-man.com, WSJ http://www.acting-man.com/?p=47842

Indická lúpež storočia – prípadová štúdia vyvlastnenia cez zlé peniaze pokračuje

Indický monopol na zlé peniaze zo dňa na deň zrušil platnosť 86 % hotovosti. Vzhľadom na obmedzenú vymeniteľnosť za nové bankovky a nemožnosť peniaze uložiť do bánk bez obťažovania štátnymi úradníkmi a zhabania časti hodnoty ide o ekonomickú a spoločenskú pohromu. Niečo v štýle komunistickej menovej deformy v Československu z roku 1953. Akurát pre 18 % populácie planéty.

Reforma proti korupcii vyvolala rozmach šmeliny a boom bielych koňov. Pouličný predajcovia skupujú staré bankovky s 20-30 % diskontom. Tí, čo majú v hotovosti viac než približne 55 eur, sa musia obávať „zdanenia“ rozdielu, ak nevedia vydokladovať zdroj týchto príjmov. Niektorí si preto najímajú ľudí, ktorí si otvárajú na svoje meno nové účty v bankách, kam tieto peniaze odkladajú. Hotovosť v nižších denomináciách ľudia nechcú pustiť z ruky, čo narúša obchod a chod ekonomiky, keďže 97 % obchodu v Indii funguje na hotovosti. Predaj drahších vecí, ako sú motorky alebo svadobné šaty, sa pozastavil úplne. Zmrazil sa aj stavebný priemysel, keďže väčšina domov sa stavala za hotovosť. Štát zakázal dovoz zlata do krajiny, keďže zlato je hlavnou únikovou cestou pre obyvateľstvo pred kradmou rukou štátu. Unca v Indii už stojí 2 800 amerických dolárov. Do Indie sa vrátil bartrový obchod. Keďže 50 % Indov o bankovom účte ani nesnívala, banky nestíhajú nové účty otvárať. Výmena peňazí v banke trvá približne dve hodiny na osobu. Pred bankami sú nekonečné rady ľudí. 25 % Indov nemá ani občiansky preukaz, ktorý je k výmene peňazí vyžadovaný. Ide o najchudobnejšiu vrstvu obyvateľstva. V  obchodoch sa rabuje, v uliciach je chaos a bitky. Kde len indickí súdruhovia spravili chybu? Zlato a bitcoin vs. zlé peniaze 1:0.

163

Zdroj: acting-man.com http://www.acting-man.com/?p=47842

 

Mikrovlnka do vačku

Ja inžinierom verím. Teda pokým nepracujú v centrálnej banke. Obavy ohľadom negatívnych zdravotných efektov používania mobilov s mikrovlnným elektromagnetickým žiarením som bral s rezervou. Napriek mnohým existujúcim výskumom som nevidel / nečítal o štúdii, ktorá by jeho negatívne efekty preukázala. Absence of evidence is not evidence of absence. Čo sa týka používania tohto žiariča som preto skôr opatrný (WHO klasifikuje mobily ako potenciálne karcinogéne). S telefonovaním, ktoré tak či onak nemám príliš v láske, to nepreháňam. Keď sa dá, používam pri telefonovaní slúchadlá. Energia vyžarovaná z telefónu je nepriamo úmerná štvorcu vzdialenosti. Aj 30-40 centimetrov preto urobí zásadný rozdiel. Keď spím, mobil sa snažím mať minimálne meter od tela. Namiesto v prednom vačku, v tesnej blízkosti mojich buniek s polkou chromozómov, ho nosím spolu s hrebeňom vo vačku zadnom.

Tento týždeň som ale narazil na štúdiu, ktorá ma prekvapila. V skupine, ktorá telefonovala intenzívne (10h+ za týždeň) a bez použitia slúchadiel našli výskumníci na sliznici ústnej dutiny na strane, kde dotyční prikladali telefón, významne viac geneticky poškodených buniek než v skupine, ktorá telefonovala menej než 3 hodiny za týždeň (spolu 300 mužov vo veku 20-30 rokov). Účastníci štúdie, ktorí sa sťažovali na teplo v oblasti, kde prikladali telefón, mali najvyššiu početnosť týchto buniek. Používanie slúchadiel množstvo poškodených buniek znižovalo. Možno moje opatrenia nakoniec nie sú úplnou paranojou.

Tipy

Minulý týždeň som dočítal súbor esejí Stanislava Komárka z jeho ciest po západnom svete Zápisky z Okcidentu. Môžem odporučiť. Politicky nekorektné zovšeobecnenia a charakterizácie rôznych európskych národov, ktoré sú nápomocné pri chápaní rozpadajúcej sa únie. Množstvo zaujímavých postrehov rozhľadeného vedca, ktorý je navyše Jungián (nechýba esej o Jungovom putovaní Afrikou). Kniha mi pomohla pochopiť, prečo mi prišli Íri vždy tak blízki, spomenula balkánske rozprávky s odrezanými tureckými hlavami a naučila nové veci o Viedni, napriek tomu, že som tam rok býval.

Juraj Karpiš

Máte pripomienky, opravy a námety? Nevolajte, radšej mi napíšte na tyzdennik@jurajkarpis.com.

 

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




015 My vs. Oni. Trhy ho ignorujú. Indická demonetizácia Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Občianska vojna

Americká občianska vojna o spoločenský status skončila. Prezidentské voľby majú svojich víťazov a porazených. Boj o status je na rozdiel od ekonomiky hra s nulovým súčtom. Na to, aby sa niekto mohol po rebríčku vyšplhať hore, musí iný padnúť na hubu. Niektorí po voľbách vyzerajú ako idioti a stiahli sa do svojich ulít. Iní získali povesť prorokov, miesta v administratíve alebo aspoň dobrý pocit príslušnosti k Našim. Skupine, ktorá „vyhrala“.151„Svet, ako ho poznáme, voľbami skončil/sa zásadným spôsobom zmenil.“ bol včera  populárny povzdych na sociálnych sieťach. Najmä v armáde, ktorej americkí voliči zvolili niekoho iného, než chceli alebo predpovedali. Niektorí si rozdiel medzi prianím a predpoveďou ani neuvedomovali.

Chýba pokora. Čo tak trochu epistemologickej skromnosti? Pripustiť, že toho, čo nevieme je  stále veľa. Že spoločnosť je komplikovaný organizmus a výsledok volieb iba jedným z jeho prejavov. Stámilióny ľudí sa nezvykne zmeniť počas jednej noci. Ani keď ide o noc, ktorú médiá sledujú sekundu po sekunde. Tá viditeľná zmena je len prejavom existujúcich, dlhodobých trendov. „Čo som si myslel, že viem o svete, sa po voľbách zásadným spôsobom zmenilo“ by bolo menej pyšné. Alebo jednoducho „Mýlil som sa.“ Ale s pokorou má problém väčšina členov oboch armád.

Karavána ide ďalej

Keby na grafoch nebolo vidno obchodovanie mimo časov, keď sú otvorené burzy, poviete si nuda. Prezidentské voľby do divokých pohybov akcií a dolára pretavili iba kofeínom predávkovaní obchodníci počas volebnej noci. V nelikvidnom prostredí sa nechali uniesť nočnými morami a čertami maľovanými na stenu prehrávajúcou stranou. Akcie stlačili až na -5 %, čím vybili burzové poistky. Zlato v noci poskočilo o 60 dolárov za uncu.

Potom prišlo ráno a do práce vyspatí profesionáli. Po trumpovskom prekvapení americké burzy a dolár otvorili presne tam, kde pred voľbami skončili. Akoby sa nevolilo. V obchodovací deň po voľbách sa akciové indexy S&P 500 a Dow vyšplhali na dosah k historickým maximám. Toľko k absurdným predpovediam spustenia katastrofy na trhoch hneď po zvolení Trumpa.

152

To neznamená, že bubliny nafúknuté zlými peniazmi nemôžu v nasledujúcich mesiacoch prasknúť. Akurát to nehádžme na Donalda. To by bolo nespravodlivé.

Nový prezident ale vyvoláva otázky, čo bude s najväčšou oporou cien finančných aktív – americkou centrálnou bankou. Šéfke Fedu končí obdobie v 2018 a nového vedúceho bude nominovať Trump. Debata o tejto zmene trhmi pohnúť môže. Trump, ktorý Yellen v predvolebnej kampani kritizoval, zatiaľ vraj nebude požadovať jej rezignáciu.

Neboli to posledné zaujímavé voľby

V decembri nás čaká voľba prezidenta v Rakúsku, rozhodnutie Najvyššieho súdu ohľadom odvolania k nutnosti hlasovať o Brexite v britskom parlamente, talianske referendum. Budúci rok voľby v Nemecku, Holandsku, Francúzsku, kde budú voliť aj prezidenta. Vybrali ste si? Môj tip je Taliansko. Tamojšia „politická nestabilita korení v ekonomickom rozklade. Talianska ekonomika klesá, HDP na hlavu sa od roku 2007 znížilo o viac než 10 percent a z hľadiska produkcie sú tam, kde boli v roku 1997, teda pred zavedením eura. Môže za to euro? Skôr absencia reforiem trhu práce, byrokracia a vysoké dane. No v politike zvykne byť jedno, čo je pravda. Dôležité je, akého vinníka si vyberie väčšina,“ napísal som pre .týždeň.

Je ale vôbec možné, že by to (Quitaly) dali? “V dnešných postbrexitovských časoch nemožno vylúčiť nič. Návratom k vlastnej menej by získali čiastočný odpis dlhu (133 percent HDP) a dočasný ekonomický stimul konkurencieschopnosti na svetových trhoch. Na záchranu svojich bánk by si navyše nové peniaze mohol taliansky štát vytlačiť bez nepríjemného hundrania Nemcov. A je tiež fakt, že na rozdiel od Grécka by negatívne následky rozvodu s eurom mohli byť pre Talianov menej desivé. Je to predsa len väčšia krajina, ktorú ťažšie vydierať, pričom na európske pomery má relatívne nízky deficit verejných financií – 2,6 percenta HDP. Potreba akútneho šetrenia by preto nebola taká katastrofická ako v prípade Grécka, kde bola diera viac než 10 percent HDP. A tiež – Taliansko je stále bohatá krajina, takže je možné očakávať, že hneď po reštrukturalizácii dlhu by dlhý rad zahraničných veriteľov ponúkal „ozdravenej“ krajine úvery.“

Zatiaľ vládne harmónia. Podľa talianskeho premiéra Renziho nemajú s Európskou komisiou ohľadom talianskeho rozpočtu „žiadne hádky“. Napriek tomu, že krajina v nasledujúcich rokoch nesplní ciele deficitu a dlhu stanovené EK. Euro business as usual.

153

Z 20 000 účtov britskej Tesco Banky boli ukradnuté peniaze a banka následne zmrazila všetky platby. Britom zmizli aj kopčeky z obľúbenej švajčiarskej čokolády Toblerone. Vyzerá rovnako veľká, za starú cenu a má o 10 % menej čokolády. Inovatívne riešenie problému nominálnych rigidít a slabnúcej libry.

Zlato je prežitok!

Prečo ho potom vo veľkom nakupujú ľudia v Číne a Indii? „Lebo sú zaostalí a nerozumejú fungovaniu moderného finančného sveta.“ S takouto argumentačnou líniou sa pravidelne stretávam pri diskusiách s ekonómami. Budú si musieť aktualizovať argumenty. Ukazuje sa, že nepochopiteľne extrémna obľuba zlata v Indii je racionálnejšia, než sa im zdalo.

V boji proti „korupcii a terorizmu“ zrušil v Indii štátny monopolný producent peňazí 1,3 miliarde ľudí zo dňa na deň platnosť 1000 a 500 rupiových bankoviek, ktoré tvoria väčšinu hodnoty tamojšej hotovosti. Do 72 h od vyhlásenia prestanú byť zákonným platidlom. Do konca novembra ich možno v obmedzených objemoch (cca 55 eur) zameniť na pošte alebo banke. Bez obmedzenia, no s preukazom totožnosti a preukázaním pôvodu peňazí ich možno do konca decembra uložiť v banke. 500-ku a 1000-ku nahradí nová 500-ka a nová 2000-ka. Veľa ľudí to nemá šancu stihnúť a množstvo peňazí nebude akceptovaných, keďže ich pôvod nebude preukázateľný. Ide o jednu z foriem dane na bohatých. Pritom keď si to prepočítate na eurá, tak ide o bankovky v hodnote len 13,7, respektíve 6,7 eur.

154

1000-ka sa už obchoduje s 30 % diskontom. Pred obchodmi so zlatom sú v Indii dlhé rady a jeho cena tam poskočila o 20 % za 10 hodín. Niektorí ho predávajú za 2 294 dolárov na uncu. Menovú reformu na zlate nespraví ani Trump.

Káva nie je pre každého

Aj vám sa po niekoľkých kávach trasú ruky a omylom predávate americké akcie? S kávou máme komplikovaný vzťah. Je dosť štúdií podporujúcich tvrdenie, že káva a v nej obsiahnutý kofeín sú zdraviu prospešné (zlepšuje citlivosť na inzulín a iné ukazovatele metabolického syndrómu, znižuje riziká rakoviny prostaty, ale aj iných druhov rakovín). Kofeín zrýchľuje moje reakčné časy a aj fyzický výkon. Ako pri iných drogách, ani tu to nebude obed zadarmo. Keď sa občas predávkujem, dostaví sa slabosť alebo tekavosť. Ostreľovači vraj preto kávu nepijú. Kofeín zhoršuje kvalitu spánku aj 6 hodín po jeho konzumácii, preto sa kávu snažím po druhej poobede už nepiť. Ani tu neplatí jeden meter na všetkých. Rôzni ľudia metabolizujú kofeín rôzne dlho pričom rozdiely sú obrovské. Riadiac sa meta-pravidlom „všetkého veľa škodí“ si aj v pití kávy dávam radšej prestávky. Keď sa na rannú alebo poobednú kávu podozrivo teším, viem, že je čas na pár týždňov či mesiacov abstinencie.

Juraj Karpiš

156

Minulý týždeň uplynul rok od krstu Zlých peňazí. Za ten čas si nového majiteľa našlo 5000 výtlačkov. Aj vďaka vám, za čo ďakujem. A ak už robíte vianočné zoznamy, nejaké kusy sú stále na sklade. V pondelok budem diskutovať na tému EÚ po Brexite o 18:00 v Kafé Scherz v Bratislave. Ak sa nezastavíte a čokoľvek na mňa máte, napíšte na tyzdennik@jurajkarpis.com.

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




014 Keď vtáčka lapajú, o nízkych úrokoch spievajú. V Zimbabwe akcie rastú Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Noviny sú mŕtve…

Ocitol som sa na káve so šéfom veľkého zahraničného denníka. Spýtal som sa, ako sa podniká v sektore, kde firmy medziročne strácajú viac než 10 % príjmov. Vraj normálne. Stačí prepúšťať rýchlejšie, než miznú tržby. Aby mladší čitateľ vedel o čom tu píšem: klasické noviny sú výsledkom snahy každý deň nanovo vyrobiť z dreva zlomok internetu. Na jedno použitie. V čase, keď má takmer každý vo vrecku obrazovku napojenú na sieť.

Nostalgia je fajn, ale slzy roniť netreba. Tento trh nezaniká, len sa mení. Pozornosť ľudí nemizne, len sa presúva. Tak ako pasažieri vystupovali z drožiek a nastupovali do vlakov či áut, očné buľvy pri hľadaní denného mixu noviniek a zábavy opúšťajú celulózu a čoraz viac času trávia na obrazovkách dnes už hlavne mobilov. Doterajší strážcovia vstupu do odvetvia nariekajú a presviedčajú spoločnosť, že koniec tejto formy biznisu znamená zánik informovanosti či kultúrnosti. Tí chytrejší podnikatelia novovytvorené územia digitálneho obsahu skúmajú a obsadzujú. Novodobí pionieri divokého digitálneho západu hľadajú nástroje, ktorými pozornosť na nových miestach kapitalizovať.

…nech žije digitálny obsah

Facebooku sa to darí. Podľa aktuálnych výsledkov za tretí štvrťrok má táto sociálna sieť 1,8 miliardy mesačných aktívnych užívateľov (1,2 mld. denných). Za posledných 9 mesiacov dosiahla spoločnosť tržby z reklamy takmer 18 miliárd dolárov, čo je viac, než celý americký novinový sektor dokopy.

141

Na akciách spoločnosti príliš radosti z týchto správ vidieť nebolo. Americké akciové trhy majú celkovo za sebou zlý týždeň, keď index S&P 500 stratil 3,4 %. K najväčšiemu poklesu došlo počas Halloweenu a index prvý krát od 7. júla zavrel pod úrovňou 2 100. Zlato naopak napriek relatívne silnému doláru na dušičky ožilo a preťalo úroveň 1 300 amerických dolárov za uncu. Americká centrálna banka si tesne pred prezidentskými voľbami na základný úrok siahnuť nedovolila. Trhy očakávajú, že k toľko sľubovanému zvýšeniu dôjde na zasadaní v polovici decembra.

Zimbabwe uvoľňuje monetárnu politiku

Asi by to chcelo americké akciové trhy opäť pokropiť živou vodou nových zlých peňazí. Ako v Zimbabwe. Tam vedia ako na to. Hyperinflačná smrť monopolnej štátnej meny tamojších funkcionárov nezastavila. Nejde o to, koľkokrát človek padne, ale o to, koľkokrát sa postaví a ide ďalej. Že americké doláre, ktoré v krajine suplujú zlyhané štátne peniaze, nemožno tlačiť? Prekážky sú na to, aby sa prekonávali. Invencia štátnych expertov priniesla ďalšiu monetárnu reformu. Na príkaz vlády už banky zmenili podmienky v zmluvách a vklady obyvateľstva v amerických dolároch im môžu zameniť za štátne dlhopisy. Tie sa stávajú novým zákonným platidlom a bežia na ne už reklamy v novinách. Veru, na propagandu sú noviny štátom ešte stále dobré.

142

Výsledky nového monetárneho stimulu sa dostavili okamžite. Zimbabwiansky akciový trh sa stal najrýchlejšie rastúcim na svete. Len za október poskočil o rozprávkových 20 %. Už len počkať ako efekt bohatstva presiakne do zvyšku zimbabwianskej ekonomiky a roztočí tamojší ekonomický stroj. Vtipkujem. Cena akcií akurát zohľadnila množstvo úspor, ktoré sa do nich utiekli schovať pred kradmou rukou štátnej monetárnej politiky.

Doma v Európe

Podľa rozhodnutia súdu v Londýne musí pred spustením dvojročného procesu Brexitu z EÚ dôjsť k odhlasovaniu tohto kroku v britskom parlamente. Britská vláda to napadne na najvyššom súde. Ten by mal vo veci rozhodnúť začiatkom decembra. Úvery nefinančným podnikom na Slovensku druhý mesiac stagnujú, domácnosti pokračujú v stabilnom tempe zadlžovania.

143

Zmluvu o „voľnom“ obchode EÚ s Kanadou (CETA) nakoniec schválili. A Justin prišiel. Pri podpisovaní bol aj náš premiér, no obrázky dávajú tušiť, kto bol na stretnutí alfou. Keď je Justin nablízku, ani 1000 klikov nemusí byť dosť.

144

Až keď porastú úroky zistíme, kto podcenil riziko

„Štátom dotované úroky – lacnejšia páka, viac dlhu, viac rizika.“ sa volá jedna kapitola v Zlých peniazoch. Je v nej dôležitá a dnes aktuálna lekcia o vplyve úrokov na hodnotu aktív. „Dnešná cena finančných aktív, ako sú dlhopisy, ale i reálne aktíva ako sústruh, sa určuje na základe dnešnej hodnoty budúcich príjmov, ktoré sú schopné generovať. Zníženie úrokov nafúkne viac cenu dlhodobých než krátkodobých aktív. A tento rozdiel nie je lineárny, ale exponenciálny. Množstvo rokov do splatnosti efekt zmeny úroku nenásobí, ale umocňuje.“ Nízke úroky manipulované centrálnou bankou umelo nafukujú najmä hodnotu dlhodobých aktív. Je veľký rozdiel, či príjmy, ktoré čakáme za 10, 20 či 70 rokov diskontujeme úrokom 1 % alebo 2 %. Možno to ilustrovať na  70 ročných rakúskych štátnych dlhopisoch spomínaných minulý týždeň. Za dva dni od emisie ich výnos narástol z 1,53 % na 1,677 %. Malá zmena, poviete si. Keď to ale prepočítate, zistíte, že kto do nich investoval 100 tisíc eur, už na takomto drobulinkom pohybe v priebehu dní stratil vyše 6 tisíc eur. Koľko prerobí, keď úrok narastie o celé percento? WSJ vytvorilo užitočnú kalkulačku, kde si efekt zmien v úroku na hodnotu rôzne dlhých dlhopisov môžete vyskúšať sami.

145

Zdroj: WSJ http://graphics.wsj.com/government-bond-duration-calculator/

Rast úrokov povedie k vypareniu sa tisícov miliárd eur hodnoty po celom svete a vzniknuté straty môžu ohroziť fungovanie inštitúcií, ktoré budú mať v tom čase tento dlh na súvahách.

Nepredávajme našu pozornosť príliš lacno

Facebook zarába aj na mojich očiach. Svet a technológie sa za poslednú dekádu zásadným spôsobom menia. Pritiahnuť moju pozornosť je dnes omnoho ľahšie než v starej dobe novinovej. Noviny stačilo zahodiť, telefón mam stále po ruke. Tým aj nástrahy novodobých obchodníkov s pozornosťou. V podobe notifikácií a vlastnej závislosti na nepodstatných aktualitách, virtuálnom sociálnom kontakte, radosti z pohladenia páčikom. Pritom pozornosť je najvzácnejším zdrojom, ktorý mám. Musím dávať pozor, ako ju míňam. Uvedomovať si, čo je jej spotreba a čo investícia. Internet je dobrý sluha, no zlý pán. Treba ho kontrolovať. Na bežné články, blogy a novinky na internete sa pozerám ako na sladkosti. Knihy a odborné články sú základná potrava. Keď mám pocit, že som už opäť závislý, začnem si počet návštev sociálnych sietí a ich komunikačných kanálov počítať a zapisovať. Hanba z vysokého počtu a uvedomenia si premrhaného času zatiaľ ako liečba stačia. Optimálny dlhodobý priemer je niečo nad nulou. Realistický cieľ je 1x za deň.

Juraj Karpiš

K poslednému dielu o svetle ešte pár doplnení. Dobrým resetom biologických hodín je týždeň kempovania. Pozorný čitateľ doplnil, že nový iOS má už v nastaveniach zabudovanú možnosť automatického posunu spektra po západe slnka. Môj iPhone 5 to ešte nepodporuje, ale vám to možno pomôže. Chcete pomôcť ostatným aj vy? Napíšte čím na tyzdennik@jurajkarpis.com . Alebo zdieľajte link na tento týždenník na svojom Facebooku. Ďakujem!

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu: