Ako som napísal ekonomický bestseller a koľko zarobil

Príbeh o tom, ako som na Slovensku napísal a vydal knihu bez toho, aby som sa zbláznil a rodina zomrela od hladu.

Boli dni, keď som Zlé peniaze preklínal. Stratil som sa v džungli slov a tápal ako ďalej. Pochyboval o kvalite a nadával si, prečo som sa do toho vôbec púšťal. Bol to ťažký a dlhý pôrod, ale dieťa mi robí radosť. Rok od vydania knihy Zlé peniaze – sprievodca krízou je v domácnostiach už viac než 5 000 kusov (1 291 z nich podpísaných). Počty predaných kníh podobného zamerania na Slovensku nezvyknú prekročiť tisíc kusov. Ja som si cieľ stanovil na 2 000 kusov. Doterajší výkon knihy o neľahkých témach s rozsahom 777 normostrán je pre mňa veľmi príjemným prekvapením.

Knihu sme si vydali sami, v inštitúte INESS. V procese písania a vydávania knihy som sa naučil niečo nielen o sebe, ale aj biznise s knihami na Slovensku. Niektoré lekcie sa možno zídu aj budúcim autorom.

bseller1I. Nie je jedno o čom, prečo a ako

Podivné interpretácie príčin krízy a zakrývanie úlohy štátom privilegovaného a zle fungujúceho finančného systému „autoritami“ ma vytáčajú. Táto emócia mi poskytla potrebnú energiu na to, aby som proces produkcie knihy dotiahol do konca. Nebola to žiadna spisovateľská romantika. V tichej vile na ostrove s voňajúcou kávou na stole a výhľadom na šíre more. Večer vyčistiť hlavu miešaným drinkom v družnej zábave s lokálnymi kráskami. Pozastaviť život a ísť na autorskú dovolenku sa mi nepodarilo.

Vôbec obetovať dostatočné množstvo aktivít, aby sa mi cez deň vytvoril niekoľkohodinový priestor na písanie, bol prekvapivo náročný výkon. A to som niekedy len civel na prázdnu stránku a nenapísal vo vyhradenom čase nič použiteľné. Písanie knihy je nevďačný proces. Chýba okamžitá spätná väzba na prácu. Či to človek totálne zbabral alebo stvoril nového Harryho Pottera sa dozvie niekedy až roky po tom, ako to napíše. Ale sadnúť za stôl musí aj tak každý deň.

Chcel som úderný názov a viditeľnú obálku. Téma je už dosť ponurá, seriózna a komplikovaná aj bez toho, že by som tomu pomáhal množstvom grafov, rozsahom knihy  a odmeraným jazykom.  Grafy som si zakázal a pre tých, čo bez nich nemôžu žiť, som ich niekoľko stoviek uložil na webovej stránke knihy. Namiesto nich som použil Andrejove ilustrácie. A farba obálky  z poličky ekonomických kníh naozaj kričí.

bseller2II. Kostra, prúd a poznaj svojho čitateľa

Prvé strany som napísal v októbri 2012. To som ešte veril, že za pol roka budem s 300 stranovou knižkou hotový. Nakoniec to trvalo tri roky (zdroje na knihu som začal zbierať 5 rokov pred jej ukončením). Pôrodná hmotnosť 1000 normostrán. Ja sám som pribral v tehotenstve 7 kíl. Orezal som čo som dokázal a zostalo 777 normostrán.

Základné pravidlo, ktoré mi o hlavu búšili vydavatelia či kníhpredajci je: nepísať dlhé knihy! Mnoho strán odrádza čitateľa a predražuje knihu. Verte mi, že 777 stranovú knihu nechcete prečítať ešte 7-krát pri jej editovaní a dopracovávaní. Najmä keď ste sám jej autorom. Knihu by som ale ani teraz neskrátil. To, čo som do nej napísal, je celok, ktorý patrí na jedno miesto. Finty v podobe série sú možno lepšie z hľadiska optimalizácie tržieb, ale komfort pre čitateľa u mňa prevážil.

Aj pri tomto rozhodnutí mi pomohla existencia pevnej a prepracovanej štruktúry knihy od začiatku procesu. Presne som vedel, čo v knihe musí byť. Kostru som už „len“ obaľoval mäsom. Vďaka nej som sa v bludisku nakoniec nestratil. A mal som na pamäti, pre koho konkrétne píšem. Imaginárny čitateľ mi pomáhal robiť rozhodnutia v procese písania ohľadom náročnosti, obsahu a atmosféry knihy.

Počas písania sa mi narodil syn. Návrat z pôrodnice do deja Zlých peňazí bol dlhý. Skočiť späť do prúdu som mal problém často už i po krátkych víkendoch. Najlepšie je neprerušovať a písať každý deň. A keď si môžete vybrať, tak píšte radšej beletriu. Alebo aj faktografiu, ale post-faktuálnu (vymyslenú). Overovanie a zdrojovanie faktov, ktorými sú strany Zlých peňazí posiate, zabralo veľa času.

hb3III. Vydavateľ alebo samo-vydanie

Dnes si môže vydať knihu každý sám. Výhovorky na odmietnutie zo strany hlupáka vo vydavateľstve, ktorý nie je schopný zazrieť vo mne budúceho Hemingwaya, sa stratili. Aj samo-vydanie má svoje plusy a mínusy. Obídením vydavateľa nepotrebujete od nikoho zvolenie, môžete rovno vstúpiť na trh. Ak uspejete, ostane vám viac z tržieb. Zároveň máte plnú kontrolu nad tým, čo v knihe je a ako bude nakoniec vyzerať. Ak má človek zlý odhad, podivný vkus a nedostatok sebakritiky, potom to môže byť zároveň prekliatie.

Ak neuspejete, bude to drahšie. Okrem utopeného autorského času zaplatíte aj účet za produkciu a distribúciu knihy. Ďalšou nevýhodou je, že dopísaním knihy projekt nekončí, ale začína. Treba nájsť, vybrať a kontrolovať: redakciu a jazykovú korektúru textu, grafika, ilustrátora, tlač, distribúciu, marketing, vytvorenie web stránky, spracovanie e-booku. Ste autorom, budete aj projektovým manažérom, asistentom, možno poštárom. Budete potrebovať miesto v garáži na knihy a  pomoc kamarátov. Niekoho, kto bude korigovať vaše haluze a pomáhať s vecami, ktoré nezvládate na vlastnú päsť.  A počítajte, že všetko bude trvať minimálne dva krát tak dlho, ako by človek čakal. A bude to dva krát tak drahé.

hb4IV. Samo Sato knihy nepredáva

Asi najdôležitejším faktorom pri rozhodovaní, či sa vykašľať na štandardnú cestu cez vydavateľstvo, je otázka, či má autor kmeň potenciálnych čitateľov, ktorých vie osloviť. Predávanie knihy je hlavne jeho zodpovednosť, ktorej sa ale celkom nezbaví ani pri vydaní knihy klasickou cestou. Keď sa nevie autor predávať sám, potom môže len dúfať, že ho budú vedieť predávať cudzí ľudia vo vydavateľstve.

Napriek tomu, že ma nejakí ľudia na Slovensku po 10 rokoch práce v INESSe už poznali, snažil som sa promo knihy neodfláknuť. Ku knihe som po jej vydaní spravil 10 rozhovorov, vyšli 4 recenzie a  desiatky článkov, spomenutí, odporučení v slovenských printových a audiovizuálnych médiách. Za posledný rok som na témy knihy absolvoval  56 prednášok alebo diskusií. Tri percentá návštev webovej stránky knihy skončili nákupom.

hb5V. Pomohli priaznivci

Sám by som zmohol málo. Pomohli mi moji ľudia, fanúšikovia, ktorým sa moja práca páči a ktorí mi veria. V úspechu Zlých peňazí bol kmeň mojich ľudí kľúčový. Komunikoval som s nimi najmä cez sociálne siete a knihu mnohí z nich prijali aj za svoj projekt. Bez nároku na odmenu mi pomáhali šíriť informácie o knihe, prípadne sami prispeli na jej vytvorenie vopred v crowdfundingovej kampani na portáli startovac.cz. Najmä vďaka nim sa tam Zlé peniaze s vyzbieranými viac než 9 000 eurami stali najúspešnejšou slovenskou kampaňou. Crowdfunding je okrem poistenia proti veľkej strate pri vydaní knihy aj trhovým testom a výborným nástrojom marketingu. Odporučenie známeho je stále najlepšia forma reklamy. Kamarát, dobre platený a vyťažený manažér bol (bez nároku na odmenu) lepším distribútorom než mnoho slovenských kníhkupectiev. Ale pomáha, keď úspechu knihy veria aj kníhkupci. Potom kniha obsadí vzácne, dobre viditeľné miesta v predajni. Vianoce predávajú aj knihy. Kníhkupectvá predali za december takmer desaťnásobok toho, čo predali v priemere za mesiac v roku 2016.

hb6VI. Show Me the Money!

Zbohatnúť na knihách chce veľa nadania, práce a šťastia. Tobôž na Slovensku. Na Zlých peniazoch som nezbohatol, no projekt je trochu prekvapivo aj finančný úspech, ktorý pomohol financovať činnosť INESS.

hb7

Cenu tlače knihy ovplyvňuje počet farieb, kvalita papiera a hlavne počet strán. Ten bol u mňa vysoký, preto sa ponukové ceny tlačiarní pri náklade 2 000 kusov hýbali v rozmedzí 3,45- 4,15 eur bez DPH. Dotlače v nižších nákladoch sú drahšie. K tomu tisícka na grafiku, odmena ilustrátorovi, korekcia 2-4 eurá na normostranu, pár stovák za reklamu na Google Ads a Facebooku, odmena za vytvorenie stránky či e-booku. Keď ste začali počítať potenciálne zisky, tak ešte počkajte. Najväčší náklad nie je tlač, ale platba distribútorovi. To je spoločnosť, ktorá zabezpečí, že sa vaša kniha dostane do kníhkupectiev po Slovensku. Platba obsahuje maržu kníhkupectiev a pohybuje sa podľa toho, ako silný partner ste a či distribútorovi dáte exkluzivitu, v okolí polovice konečnej ceny. Pri mojej konečnej cene 17,9 eura to znamená náklad približne 9 eur, čiže dva krát viac než tlač. Preto niektorí autori, ktorí knihu samo-vydajú, riešia distribúciu čisto vlastnými nástrojmi. Pre finančný úspech  projektu Zlých peňazí boli dôležití aj sponzori projektu a  crowdfunding, ktorí spolu pokryli náklady tlače. Koľko je čistý zisk celého projektu závisí už len od ceny hodiny mojej práce.

Pre peniaze by som sa ale do Zlých peňazí nikdy nepustil. To by bol príliš rizikový projekt.

Juraj Karpiš

Ak chcete diskutovať na aktuálne (nielen) finančné témy, prihláste sa na odber môjho mailového týždenníka „Zlé peniaze, dobrý život“ (na stránke www.jurajkarpis.com nechajte svoju emailovú adresu). Pre všetkých odberateľov, ktorí budú v mailing liste týždenníka dňa 22.12.2016 do 18:00, mám  nachystaný vianočný darček v podobe e-book verzie Zlých peňazí v hodnote 9,9 eura zdarma. Dajte to prosím vedieť aj svojim známym, ktorých by to potešilo.

Text vyšiel 4.12.2016 na stránke STARTITUP.sk 

 

018 Öxit? Keď trejdujú mníšky, koniec nemôže byť ďaleko Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

 

Rovnosť pred smrťou

Diktátor Fidel Castro zomrel v úctyhodnom veku 90 rokov. Jeho smrť vyvolala množstvo reakcií. Potrebu verejne niečo povedať v sebe nedokázali potlačiť ani pohlavári Jean-Claude Juncker, Justin Trudeau a Róbert Fico. Všetci traja premeškali šancu mlčať.

Že vysoký spoločenský status koreluje s lepším zdravím je známa vec. Jeden výskum napríklad odhaduje, že výhra v statusovej lotérii v podobe získania Nobelovej ceny pridala už tak statusovo bohatým šťastlivcom rok až dva na živote. Absolventi vysokých škôl sa na Slovensku dožívajú o 10 rokov viac, než ľudia so základnou školou.

Lepšie vzdelanie, strava, bohatá sieť kontaktov v prípade potreby riešenia problémov. Napríklad v poskytovaní zdravotnej starostlivosti, na ktorú má človek s vysokým statusom väčšinou aj viac peňazí. Menej chronického stresu zo zlého šéfa, ktorý je dôležitým faktorom pri hádam každej civilizačnej chorobe. Keď je človek šéfom sám, chronický stres môže naopak rozdávať.

Na spomínanej Kube bola s vysokým statusom menšia šanca, že človeka bez spravodlivého súdu zastrelia, nechajú zomrieť vo väzení, alebo prinútia plávať v noci, na vratkom plavidle, v mori plnom žralokov do neznáma. Zrejme funguje aj opačná kauzalita. Na vrchol spoločnosti sa dostávajú zdravší, agilnejší a schopnejší jedinci, ktorí sa potom aj logicky dožijú vyššieho veku.

181

Kartel nám nedopraje lacnú ropu

Združenie najväčších producentov ropy by chcelo vidieť jej vyššiu cenu na svetových trhoch. Vo Viedni členovia OPEC rokovali o spoločnom obmedzení jej produkcie. Podarila sa dohoda, súhlasilo aj Rusko. Výsledkom je prvé obmedzenie produkcie od roku 2008. Cena ropy poskočila o 10 %. Uvidíme, na ako dlho. Kartely zväčša nefungujú, keďže odmena zradcu, ktorý kartelovú dohodu ako prvý poruší je veľká, a pokušenie preto neustále prítomné.

Americké akcie mierne klesli z  historických maxím. Americký dolár si udržal voči euru, yenu a zlatu svoju relatívnu silu. Zlato sa obchoduje za 1170 dolárov za uncu. Islamská finančná autorita pre audit a účtovníctvo (AAOIFI)  odobrila využívanie produktov postavených na zlate v islamskom svete. Doteraz mohlo byť podľa sharie zlato používané iba ako mena v spotových obchodoch. Po vydaní nového usmernenia možno očakávať vznik a vývoj nových zlatých finančných a investičných produktov pre 1,6 miliardy moslimov. Pokoj, o Mohamedovi tu písať nebudem.

Öxit

Dáni idú prvý krát deportovať z krajiny niekoho za žobranie. Imigrantku zo Slovenska. V nedeľu sa v Taliansku uskutoční očakávané referendum. Prípadné odmietnutie zmien a odstúpenie premiéra Mattea Renziho by otvorilo aj možnosť Quitaly. Počkajme si, či a ako sú možné scenáre už zapracované do cien na trhu. V ECB vravia, že si nemáme robiť starosti. Ak sa vyskytnú problémy, naša centrálna banka je údajne ochotná taliansky dlhopisový odpad z trhov skupovať.

182

Všetko naopak. Taliansku centrálna banka pomáha, nemecké mníšky necháva vyhladovať. Nízke úroky na úsporách kláštora Marinedok nestačia financovať jeho prevádzku. Tamojšie sestry centrálna banka manipuláciou úrokov vytlačila do investičnej džungle.  V honbe za výnosom a financovaním sviečok 54 ročná rehoľná sestra Lioba aktívne investuje 2 miliónový poklad a obchoduje so swapmi. Sestry trejderky? Pánboh im pomáhaj a nás ochraňuj.

Z toľkej demokracie sú vrcholní predstavitelia únie už na nervy. Katastrofa po referende v Británii, a teraz zahrávanie sa s osudom eura v Taliansku. Referendom o zotrvaní v únii straší aj kandidát na rakúskeho prezidenta Norbert Hofer (voľby sú v nedeľu) v prípade, že po Brexite príde ďalšia centralizácia. Öxit?! Nemožno sa čudovať, že prezident Európskej komisie Juncker odporučil politikom v členských krajinách upustiť od organizácie ďalších referend. Kto sa nepýta, nedostane odpoveď, ktorú nechce počuť. Čo by sa stalo, keby o členstve v únii prebehlo referendum napríklad v takom Francúzsku si nik nechce ani začať predstavovať.

183

Venezuela, India, Austrália

Venezuela splnila moju obľúbenú definíciu hyperinflácie (mesačný rast cien vyše 50 % ). Pokročilé štádium rakoviny zlých peňazí dokumentuje aj fakt, že tamojší obchodníci prestali bankovky počítať, a už ich vážia. „A koľko stojí kilo zemiakov? -Dve kilá bolívarov, panička…“ Vlastne neviem, či majú zemiaky, lebo tento pokročilý socializmus má problémy s produkciou a distribúciou aj základných potravín.

Aj v krajine, kde hladní ľudia vtrhnú do ZOO a zjedia tamojších kopytníkov, pomáhajú technologické inovácie, podnikateľská invencia a kryptomeny. Niektorí Venezuelčania riskujúc väzenie  ťažia za pomoci socialistickej elektriny „zadarmo“ bitcoiny a iné kryptomeny. Za tie potom cez Amazon nechávajú dovážať z USA potraviny, ktoré predávajú spoluobčanom. Keď sme sa zase potkli o blockchain, nemecká Bundesbanka spolu s Deutsche Börse oznámili, že na ňom vyvinuli prototyp vysporiadania akciových obchodov, ktorý testujú. Zatiaľ ide len o koncept, ktorý ešte nie je pripravený na spustenie.

Po zákaze bankoviek s vysokou denomináciou si India skúša rozhadzovanie peňazí z helikoptér. Nejde o implementáciu špeciálneho programu monetárnej stimulácie, ale distribúciu nových bankoviek indickou vojenskou letkou do odľahlých oblastí, kde vládne kroky spôsobili chaos a akútny nedostatok peňazí. Tamojšia menová reforma je katastrofa. India skrátila už tak absurdnú dobu na výmenu hotovosti a  ostávajú už len vklady v bankách, kde na nezdokladované peniaze čaká zdanenie takmer 50 %.

„Demonetizácia bola údajne zavedená na boj proti korupcii, financovaniu terorizmu a inflácii. Bola však zle navrhnutá, pri ignorancii trhových zákonov, a pravdepodobne zlyhá. Zatiaľ má katastrofické dopady na strednú, nižšiu-strednú vrstvu obyvateľstva, a chudobných. A to najhoršie ešte len príde….Demonetizácia postihuje najmä ľudí, ktorých necieľovala. Keďže predajcovia statkov dlhodobej spotreby ako sú nehnuteľnosti alebo šperky často vyžadujú platbu v hotovosti, mnoho ľudí, ktorí majú legálne príjmy si časom vybudujú veľké úspory hotovosti. Relatívne chudobné ženy ukrývajú hotovosť pred manželmi, aby našetrili pre deti a domácnosť. Títo malí škrečkovia hotovosti sa teraz boja výsluchu ohľadom pôvodu ich peňazí – sú zvyknutí na obťažovanie výbercami daní z každodenného života – a preto sa niektorí rozhodnú časť svojich úspor obetovať.“ píše v The New York Times profesor Cornell University, bývalý hlavný ekonomický poradca indickej vlády Kaushik Basu. Majú smolu a zlé peniaze. Korupčník si na rozdiel od starostlivej matky kúpi stádo bielych koní.

184

Zdroj: South China Morning Post

Blbnúť začínajú už aj v Austrálii:  „Hotovosť je pre kriminálnikov: treba zrušiť veľké bankovky“. Ako môže vyzerať svet bez vysokej hotovosti učí svet podnikateľ z Číny, ktorý nakupuje autá za drobné, ktoré dostane vo svojom obchode s múkou. Toyotu Land Cruiser v hodnote 57 tisíc amerických dolárov kúpil za drobné mince (v hodnote 1,4 amerického centa)  a malé bankovky (najväčšia v hodnote 15 centov). Pri návoze ťažkých mincí k dealerovi dostal defekt a 4 zamestnanci ich počítali 12 hodín.

Tipy

Bitcoin sem, bitcoin tam, ale ako to vlastne funguje? Odporúčam sa to naučiť ešte predtým, než to budeme potrebovať. Jednu príležitosť budete mať už túto v sobotu o 15:00 v bratislavskom ProgressBare. Na akcii Decentralize! bude kopa ľudí, ktorí vám s tým pomôžu.

Zdravá strava nemusí byť drahá

Jedným z nástrojov sociálnych inžinierov v boji proti statusom spôsobenej nerovnosti v zdraví je prerozdelenie. Výsledky maturitných skúšok alebo fyzický vzhľad sa  prerozdeľujú ťažko,  dôraz sa preto kladie na peniaze. Jedným zobrať, druhým dať. Príliš to nefunguje. Nedávno zverejnený výskum ukázal, že nízkopríjmové domácnosti si za nižšou potrebou kúrenia usporené peniaze nenakúpili zdravšie, ale iba sladšie potraviny.

Stravovať sa zdravo pritom nemusí byť finančne náročné. Cesta k zdraviu nevedie cez 5 eurové raw koláčiky, ale skôr žiadne koláčiky a kyslú kapustu. Jesť menej, nejesť sladkosti a priemyselne spracované potraviny. Veľa zeleniny v surovom aj varenom stave, strukovín, vajcia s dobrým pôvodom. Keď mäso, tak poriadne – nie čínske kuracie. Variť doma, kde sa dajú škálovať objemy, a tým aj cena. Aj vďaka rozmachu kapitalizmu už žijeme vo svete, kde viac ľudí zomrie na následky prejedania než na podvýživu. Náročnejšie než zarobiť na zdravú stravu je pre väčšinu odolať pokušeniam a nadbytku.

Juraj Karpiš

Myslíte si, že raw koláčik patrí medzí základné ľudské práva? Napíšte mi vaše pripomienky alebo tipy na tyzdennik@jurajkarpis.com. Alebo mi jeden pošlite, ale nie mailom.

 

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




017 Internet zmenil aj spôsob manipulácie a cenzúry Zlé peniaze, dobrý život

 O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Začiatočníci

Moje deti nevedia zatiaľ klamať. Prednedávnom to prvýkrát skúsili. Zjedli naraz cukríky, ktoré mali na celý týždeň. Keď som vstúpil do kuchyne, nemusel som sa ani nič pýtať a vedel som, že niečo nesedí. Urputne sa dívali raz na mňa, raz na seba navzájom. Zatĺkali asi sekundu. Ťarchu hriechu ešte nevedeli uniesť. Za možnosť odstrániť pnutie a priznať sa k spáchanému prečinu boli vďační. Aj oni sa zmenia. Len dúfam, že sa neprehupnú do druhého extrému.

171

Falošné správy

Zavádzanie, klamstvá a šírenie nesplniteľných sľubov patria medzi klasické nástroje politickej komunikácie. Švajčiarsko na počkanie, istoty pre ľudí. Prezident Európskej komisie Juncker otvorene priznal, že keď ide do tuhého klame.

Po amerických prezidentských voľbách sa z politických klamstiev stala horúca téma. Rozoberá sa nesúlad medzi predvolebnými výrokmi nového amerického prezidenta a realitou. Tiež úloha, ktorú zohralo šírenie falošných, klamlivých správ po internete pri jeho zvolení.

Vďaka internetu si môže vymýšľať a následne publikovať každý. Tradičným médiám sa to nepáči. V starom svete mali monopol na výber informácií a miešanie falošných správ alebo Public Relations článkov medzi pravdivé a dôležité správy ich editori. Mali moc, ktorá sa dala pretaviť buď do vplyvu alebo príjmov. No aj tu technika zobrala kľúče od miešačky vyvoleným a betón spravodajskej zábavy môže miešať každý. Tak ako Uber spravil taxikára z každého, kto má auto, spravil internet potenciálneho novinára z každého, kto dokáže písať.

172

Nové formy cenzúry

Prevádzkovatelia distribučných sietí digitálneho obsahu sľubujú, že prídu s riešeniami. Jedným z nich majú byť aj algoritmy, ktoré nepravdivé informácie odstránia. Ide ale iba o prezlečenú formu cenzúry. Pravda človeka, ktorý algoritmus nastaví, sa stane Pravdou. Tieto nástroje sa možno budú podobať cenzúre, ktorú Facebook už vyvíja, aby ho komunisti pustili späť do Číny.

Ja sa budúcnosti nebojím. Konkurencia je fajn, a to aj v médiách. Radšej spávam cez AirBnb než v hoteloch. Radšej sa vozím Uberom než taxíkmi. Tu lepšie funguje spätná väzba a regulácia reputáciou. Podobné platí aj pre moju informačnú diétu . Tieto mechanizmy vyriešia aj problém oddelenia informačného zrna od pliev.

Nechápte môj opatrný optimizmus zle. Klamstvá tu ostanú navždy. Prežijú aj producenti vymyslených správ, ktoré hladkajú stereotypy ich spotrebiteľov. Ale to tiež nie je nič nové. Každé médium sa dá zneužiť. Bez televízie a rádia by bola svetová vojna zrejme menej svetová. Ani tlač informácií na papier automaticky negarantuje kvalitu. To by sa neustálilo spojenie „klame, ako keď tlačí“. Pamätáte si noviny Slovenská republika? Za to, že hlavnou kvalifikáciou premiéra na Slovensku nie je pravdovravnosť alebo úcta k faktom, možno viniť nové média len ťažko. Politici klamú ľuďom preto, lebo pre mnohých voličov je pravda neznesiteľná. Chcú byť klamaní. A to sa nevyrieši cenzúrou. Zistiť, prečo práve teraz sa zdá byť týchto ľudí tak veľa, a čo s tým spraviť, je náročnejšia úloha.

Predvolebný boj v nových médiách

V diskusii o monopole na pravdu vyplávali na povrch zaujímavé skutočnosti. Na rozdiel od Clintonovej, ktorá dominovala v klasických médiách, vedúci Trumpovej kampane Jared Kushner pochopil, že svet sa zmenil:

Pod vedením hlavného poradcu kampane a zaťa novozvoleného prezidenta Trumpa Jareda Kushnera začal Parscale potichu budovať vlastný zoznam Trumpových prívržencov. Trumpova revolučná databáza s menom Projekt Alamo obsahuje identity 220 miliónov ľudí v Spojených štátoch a približne 4 000 až 5 000 individuálnych informácií o online a offline živote každej osoby. Táto databáza bola plne financovaná Trumpovou kampaňou, stále existuje a zostáva Trumpovym majetkom.“

Informácie o vedení Trumpovej kampane sú kľúčové pre pochopenie meniacej sa demokracie.

Trumpova databáza Projekt Alamo bolo kŕmená veľkým množstvom externých dát vrátane údajmi z evidencie voličov, evidencie držiteľov zbraní, históriou nákupov z kreditných kariet a identít z internetových účtov. Trumpova kampaň nakúpila tieto dáta od certifikovaných marketingových partnerov spoločnosti Facebook Experian PLC, Datalogix, Epsilon a Acxiom Corporation. (Tu si môžete prečítať inštrukcie ako odstrániť vaše informácie z databáz týchto brokerov informácií o spotrebiteľoch). Ďalším kľúčovým dodávateľom dát pre Trumpovu kampaň a Projekt Alamo bola Cambridge Analytica, LLC – spoločnosť na vedecké spracovanie dát, známa vytváraním psychologických profilov voličov. Ako popísal BusinessWeek, „štatistické modely Cambridge Analytica izolovali pravdepodobných Trumpových prívržencov, ktorých následne Parscale bombardoval Facebookovou reklamou, pokým kampaň kúpila e-mailové zoznamy od Gingricha, Tea Party a podobných skupín, kde hľadala ďalších.“ Štatistické modely Cambridge Analytica taktiež diktovali aj Trumpov cestovný itinerár… Lokality Trumpových volebných zhromaždení…. boli vybrané na základe algoritmu, ktorý zoraďoval miesta v štátoch na základe najväčších zhlukov presvedčiteľných voličov.“ 

173

Z ekonomiky

Americké akciové trhy (zatiaľ) Trumpa milujú a robia historické rekordy. Index Dow Jones Industrial Average dosiahol hodnotu 19 000 a S&P 500 prelomil 2 200. Dolár pokračoval vo výraznom posilňovaní, či voči yenu, či voči euru. Európska mena sa dostala až k minimu z decembra minulého roku v okolí 1,05. Silný dolár a veľký objem predaja tesne pred otvorením obchodovania na sviatok vďakyvzdania chystajúcich sa amerických trhov dostali zlato pod hodnotu 1 200 dolárov za uncu. Výnosy na amerických dlhopisoch pokračovali v raste a 10 ročný americký dlh dosiahol už 2,4 %.

K odmietnutiu Renziho vlády v blížiacom sa referende vyzval „Rytier“, bývalý taliansky premiér Berlusconi, ktorý sa zrejme stále pohráva s myšlienkou na politické zmŕtvychvstanie napriek slušnému veku 80 rokov. Podľa prieskumov sa zdá, že v referende vyhrá NIE a politická nestabilita v krajine bude jednou z hlavných európskych tém. Dnes tak nie je jasné kto a ako bude riešiť problém talianskych bánk plných zlyhaných úverov. Podľa ECB 130 európskych bánk držalo spolu v roku 2015 problematické úvery v hodnote jeden bilión eur.

174

Vo Venezuele štát obmedzil denný výber hotovosti z bánk a bankomatov na hodnotu približne 5 amerických dolárov. Bitcoinu sa darí. V Indii je bitcoin v posledných týždňoch hitom. Rastúci záujem poznať aj na jeho rastúcej cene, ktorá dosiahla už takmer 750 amerických dolárov, ale hlavne objem transakcií v tejto digitálnej mene dosiahol historický rekord. Dôležitým signálom rastúceho významu bitcoinu  je, že sa o jeho užívateľov začal intenzívnejšie zaujímať americký daňový úrad – IRS. Agentúra si od najväčšej bitcoinovej burzy Coinbase vyžiadala údaje o všetkých klientoch, ktorí nakúpili bitcoin medzi rokmi 2013-2015.

175

Zdroj: Twitter Adam Ludwin

Ako sa nenechať oklamať

Vedome klamať je mentálne náročná činnosť. Človeku musia bežať v hlave naraz dva modely. Jeden vykonštruovaný a druhý zodpovedajúci realite. Výstupy tak musia byť testované dvakrát. To žerie veľa kapacity a vedie k pozorovateľným znakom vo verbálnej a neverbálnej komunikácii, ktoré môžu (neskúseného) klamára prezradiť. Vidno to napríklad na ústach alebo očiach. Mnohí profesionálni hráči pokru si dávajú slnečné okuliare a neskúsení klamári si zvyknú pri komunikácii zakryť ústa chytaním sa za ústa alebo nos.

Nevedomé klamanie je ľahšie, efektívnejšie a hlavne presvedčivejšie. Jedna z teórií, prečo máme tak veľký mozog hovorí, že na klamanie. Množstvo zavádzania a veľkosť neokortexu u primátov korelujú. Vyspelý mozog nám vygeneruje kopu racionálnych argumentov prečo máme dostať to čo chceme. Najlepší a najpresvedčivejší predajca často skutočne verí, že jeho produkt je to najlepšie, čo sa môže klientovi prihodiť. Jeho neokortex  sa postará, aby mu to tak vyšlo, aj keby to hneď nebola objektívna Pravda.

V odhaľovaní klamania sme však až na vzácne výnimky slabí. Najmä ak ide o lži, ktoré chceme počuť. Ak sa chcete dopátrať bližšie k pravde, dajte niekomu napríklad počítať peniaze a popri tom sa ho spýtajte čo vás zaujíma. Odvedenie pozornosti a dodatočná mentálna záťaž môže pomôcť odhaliť pravdu. Súdiť treba skôr podľa činov, než slov. Tam je klamanie drahšie, preto je ho menej. Ak človek každému hovorí, že chce schudnúť, prestať fajčiť a tráviť viac času s deťmi, no napriek tomu večer v prázdnej kancelárii pije kolu a po ceste domov si zapáli, je jasné čo skutočne chce a čo len hovorím známym, aby bol za milého či zaujímavejšieho.

Opatrnosť a kritickosť treba aplikovať na všetky informácie z médií, a tých bez reputácie, ktoré píšu to, čo chcete počuť alebo čo ste si aj tak mysleli, obzvlášť. „Never ničomu, čo si počul, polovici toho čo si čítal a ver väčšine toho, čo si videl,“ radí Nassim N. Taleb.

Tak pozor na klamárov. Najmä na toho, čo vám zaväzuje topánky.

Tipy

Nielen Trump, americký IRS, ale aj britský štát bude špehovať svojich občanov. Tamojšia vláda bude mať právo ukladať dáta o všetkých aktivitách a komunikácii občanov na internete za posledných 12 mesiacov. Pozor si treba dať aj v únii. Poslanci v EÚ schválili automatickú výmenu daňových informácií medzi krajinami. Ak chcete s bitcoinom obchodovať trochu anonymnejšie, namiesto regulovanej Coinbase použite decentralizovanú bitcoinovú burzu Bitsquare. Tento tip som ukradol z Facebooku Paľa Luptáka.

Juraj Karpiš

Máte pripomienky alebo vlastné tipy ? Napíšte mi ich na tyzdennik@jurajkarpis.com. Všetky si ich prečítam. Neklamem!

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




016 Trump vypredal dlhopisy. Štát je najlepší peňazokazec Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Dnes mám sviatok

17. november 1989 znamenal aj pre mňa kľúčovú zmenu. Niekedy rozmýšľam, ako by asi vyzeral môj život, keby komunistická diktatúra nepadla. Či by som bol vo väznení, Austrálii alebo v strane. Tým, čo do toho šli a funkcionárom zobrali časť moci, som vďačný, že o tom môžem len špekulovať.

Trumpoty na dlhopisových trhoch

Nový americký prezident vyvolal výpredaje na dlhopisových trhoch a rýchly pokles cien. Je možné, že výnosy našli svoje dno a trend sa otočil? To ukáže nasledujúci vývoj. Jasné však je, že výnosy po voľbách nečakane vystrelili. Zmizli stovky, ak nie viac než tisíc miliárd hodnoty v systéme. Americký 10 ročný štátny dlhopis sa v priebehu niekoľkých dní vyšplhal z predvolebných 1,8 až na 2,2 %. Pomohli rastúce inflačné očakávania a ďalšie zrýchlenie predajov amerických dlhopisov zahraničnými držiteľmi. Čo Trump nakoniec spraví, zrejme nevie ani sám, no pred voľbami sľuboval infraštruktúrne projekty na sekeru. Teraz si to spolu s republikánmi v Kongrese môže splniť. USA majú už teraz v dobrých časoch viac ako 3 % deficit a dlh 104 % HDP. Zmena očakávanej inflácie spravila americkú dlhopisovú krivku prudšou (narástol rozdiel medzi výnosom na dlhých a krátkych dlhopisoch).

Zvyšovanie základného úroku americkým Fedom na decembrovom zasadaní považujú trhy dnes už za isté. Ešte pred samotným zvyšovaním vytlačil Trumpov efekt úrok na 30 ročných hypotékach na slušné 4 %. Americké akcie sú tam, kde pred týždňom. Americký dolár po voľbách výrazne posilnil a voči euru sa dostal až pod úroveň 1,07 dolára za euro, kde bol naposledy koncom minulého roku. Dolár zmocnel tak rýchlo, že v centrálnej banke centrálnych bánk Bank for International Settlements (BIS) z toho vedúcim pracovníkom zabehlo. Posilnenie dolára môže znamenať útek z rozvíjajúcich sa trhov a znížený apetít po riziku. Podľa BIS môže preto silný dolár priniesť nestabilitu finančného systému. Zlato silný dolár tiež nepotešil. Po voľbách kleslo na 1220 dolárov za uncu.

Amerika si kýchne, Európa ochorie?

Výnosy na dlhopisoch Trump nakopol aj v Európe. Nemecká Bundesbanka varuje, že dlhodobé nízke úroky naordinované centrálnymi bankami vedú ku kumulovaniu rizika v systéme, čo môže ohroziť finančnú stabilitu. Banky a životné poistky utrpia pri rýchlom raste úrokov veľké straty. Že by to už začalo?

161

„Taliansko predstavilo novinku. Vydalo 50 ročný štátny dlhopis. Že ho nikto pri zmysloch pri vysokom štátnom dlhu Talianska nemôže kúpiť? Omyl…predával (sa) ako teplé rožky. Dopyt pri 5 miliardovej emisii prekročil 18,5 miliardy….50 ročný dlhopis Talianska by mohol byť dobrým proti-mainstreamovým indikátorom signalizujúcim prichádzajúci koniec nízkych úrokov periférie. Podobne, ako býva dostavanie najvyššej budovy sveta predzvesťou prichádzajúcej recesie. Pár mesiacov hľadám vhodný nástroj na shortovanie talianskeho dlhu a tieto správy ma povzbudili.“ som tu napísal pred vyše mesiacom. Odvtedy tento dlhopis stratil vyše 15 %. To je slušný mesačný zisk. Bohužiaľ nie pre mňa, keďže vhodný nástroj na short dlhého talianskeho dlhu som nenašiel. Rástli úroky aj na dlhoch iných európskych krajín a aj nemecký 10 ročný dlhopis sa dostal späť do plusu.

161b

Euro neprežije

Ako môže euro prežiť, keď Európska komisia nechce krajiny donútiť dodržiavať fiškálne pravidlá ani v dobrých časoch? Španielsku (deficit 2015 5,1 % HDP) a Portugalsku (4,4 % HDP) mali byť namiesto pokuty za nedodržiavanie zmlúv aspoň zmrazené eurofondy. Nebudú. Pravidlá deficitu pravdepodobne budúci rok nesplní spolu 6 krajín. Namiesto vynútenia dodržiavania pravidiel EK ešte vyzýva eurozónu ako celok k fiškálnej expanzii – teda ďalšiemu prehlbovaniu deficitov a zvyšovaniu dlhov. “Pakt stability a rastu platí ďalej a budeme ho uplatňovať,” povedal eurokomisár pre euro Valdis Dombrovskis. Tým je to oficiálne potvrdené. Fiškálne pravidlá sú mŕtve. Takýto spolok márnotratníkov nemôže mať spoločnú kreditku v podobe centrálnej banky.

Talianom sa nepozdáva návrh viacročného rozpočtu európskej únie, ktorý sme pripravili ako predsednícka krajina. Chcú viac peňazí na migrantov a bezpečnosť. Nemci hovoria o tom, že nový rozpočet by mal zohľadňovať odchod Británie – spolu s Nemeckom najväčšieho prispievateľa do rozpočtu. Rozpočet musí byť prijatý jednohlasne.

162

 

Zdroj: acting-man.com, WSJ http://www.acting-man.com/?p=47842

Indická lúpež storočia – prípadová štúdia vyvlastnenia cez zlé peniaze pokračuje

Indický monopol na zlé peniaze zo dňa na deň zrušil platnosť 86 % hotovosti. Vzhľadom na obmedzenú vymeniteľnosť za nové bankovky a nemožnosť peniaze uložiť do bánk bez obťažovania štátnymi úradníkmi a zhabania časti hodnoty ide o ekonomickú a spoločenskú pohromu. Niečo v štýle komunistickej menovej deformy v Československu z roku 1953. Akurát pre 18 % populácie planéty.

Reforma proti korupcii vyvolala rozmach šmeliny a boom bielych koňov. Pouličný predajcovia skupujú staré bankovky s 20-30 % diskontom. Tí, čo majú v hotovosti viac než približne 55 eur, sa musia obávať „zdanenia“ rozdielu, ak nevedia vydokladovať zdroj týchto príjmov. Niektorí si preto najímajú ľudí, ktorí si otvárajú na svoje meno nové účty v bankách, kam tieto peniaze odkladajú. Hotovosť v nižších denomináciách ľudia nechcú pustiť z ruky, čo narúša obchod a chod ekonomiky, keďže 97 % obchodu v Indii funguje na hotovosti. Predaj drahších vecí, ako sú motorky alebo svadobné šaty, sa pozastavil úplne. Zmrazil sa aj stavebný priemysel, keďže väčšina domov sa stavala za hotovosť. Štát zakázal dovoz zlata do krajiny, keďže zlato je hlavnou únikovou cestou pre obyvateľstvo pred kradmou rukou štátu. Unca v Indii už stojí 2 800 amerických dolárov. Do Indie sa vrátil bartrový obchod. Keďže 50 % Indov o bankovom účte ani nesnívala, banky nestíhajú nové účty otvárať. Výmena peňazí v banke trvá približne dve hodiny na osobu. Pred bankami sú nekonečné rady ľudí. 25 % Indov nemá ani občiansky preukaz, ktorý je k výmene peňazí vyžadovaný. Ide o najchudobnejšiu vrstvu obyvateľstva. V  obchodoch sa rabuje, v uliciach je chaos a bitky. Kde len indickí súdruhovia spravili chybu? Zlato a bitcoin vs. zlé peniaze 1:0.

163

Zdroj: acting-man.com http://www.acting-man.com/?p=47842

 

Mikrovlnka do vačku

Ja inžinierom verím. Teda pokým nepracujú v centrálnej banke. Obavy ohľadom negatívnych zdravotných efektov používania mobilov s mikrovlnným elektromagnetickým žiarením som bral s rezervou. Napriek mnohým existujúcim výskumom som nevidel / nečítal o štúdii, ktorá by jeho negatívne efekty preukázala. Absence of evidence is not evidence of absence. Čo sa týka používania tohto žiariča som preto skôr opatrný (WHO klasifikuje mobily ako potenciálne karcinogéne). S telefonovaním, ktoré tak či onak nemám príliš v láske, to nepreháňam. Keď sa dá, používam pri telefonovaní slúchadlá. Energia vyžarovaná z telefónu je nepriamo úmerná štvorcu vzdialenosti. Aj 30-40 centimetrov preto urobí zásadný rozdiel. Keď spím, mobil sa snažím mať minimálne meter od tela. Namiesto v prednom vačku, v tesnej blízkosti mojich buniek s polkou chromozómov, ho nosím spolu s hrebeňom vo vačku zadnom.

Tento týždeň som ale narazil na štúdiu, ktorá ma prekvapila. V skupine, ktorá telefonovala intenzívne (10h+ za týždeň) a bez použitia slúchadiel našli výskumníci na sliznici ústnej dutiny na strane, kde dotyční prikladali telefón, významne viac geneticky poškodených buniek než v skupine, ktorá telefonovala menej než 3 hodiny za týždeň (spolu 300 mužov vo veku 20-30 rokov). Účastníci štúdie, ktorí sa sťažovali na teplo v oblasti, kde prikladali telefón, mali najvyššiu početnosť týchto buniek. Používanie slúchadiel množstvo poškodených buniek znižovalo. Možno moje opatrenia nakoniec nie sú úplnou paranojou.

Tipy

Minulý týždeň som dočítal súbor esejí Stanislava Komárka z jeho ciest po západnom svete Zápisky z Okcidentu. Môžem odporučiť. Politicky nekorektné zovšeobecnenia a charakterizácie rôznych európskych národov, ktoré sú nápomocné pri chápaní rozpadajúcej sa únie. Množstvo zaujímavých postrehov rozhľadeného vedca, ktorý je navyše Jungián (nechýba esej o Jungovom putovaní Afrikou). Kniha mi pomohla pochopiť, prečo mi prišli Íri vždy tak blízki, spomenula balkánske rozprávky s odrezanými tureckými hlavami a naučila nové veci o Viedni, napriek tomu, že som tam rok býval.

Juraj Karpiš

Máte pripomienky, opravy a námety? Nevolajte, radšej mi napíšte na tyzdennik@jurajkarpis.com.

 

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




015 My vs. Oni. Trhy ho ignorujú. Indická demonetizácia Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Občianska vojna

Americká občianska vojna o spoločenský status skončila. Prezidentské voľby majú svojich víťazov a porazených. Boj o status je na rozdiel od ekonomiky hra s nulovým súčtom. Na to, aby sa niekto mohol po rebríčku vyšplhať hore, musí iný padnúť na hubu. Niektorí po voľbách vyzerajú ako idioti a stiahli sa do svojich ulít. Iní získali povesť prorokov, miesta v administratíve alebo aspoň dobrý pocit príslušnosti k Našim. Skupine, ktorá „vyhrala“.151„Svet, ako ho poznáme, voľbami skončil/sa zásadným spôsobom zmenil.“ bol včera  populárny povzdych na sociálnych sieťach. Najmä v armáde, ktorej americkí voliči zvolili niekoho iného, než chceli alebo predpovedali. Niektorí si rozdiel medzi prianím a predpoveďou ani neuvedomovali.

Chýba pokora. Čo tak trochu epistemologickej skromnosti? Pripustiť, že toho, čo nevieme je  stále veľa. Že spoločnosť je komplikovaný organizmus a výsledok volieb iba jedným z jeho prejavov. Stámilióny ľudí sa nezvykne zmeniť počas jednej noci. Ani keď ide o noc, ktorú médiá sledujú sekundu po sekunde. Tá viditeľná zmena je len prejavom existujúcich, dlhodobých trendov. „Čo som si myslel, že viem o svete, sa po voľbách zásadným spôsobom zmenilo“ by bolo menej pyšné. Alebo jednoducho „Mýlil som sa.“ Ale s pokorou má problém väčšina členov oboch armád.

Karavána ide ďalej

Keby na grafoch nebolo vidno obchodovanie mimo časov, keď sú otvorené burzy, poviete si nuda. Prezidentské voľby do divokých pohybov akcií a dolára pretavili iba kofeínom predávkovaní obchodníci počas volebnej noci. V nelikvidnom prostredí sa nechali uniesť nočnými morami a čertami maľovanými na stenu prehrávajúcou stranou. Akcie stlačili až na -5 %, čím vybili burzové poistky. Zlato v noci poskočilo o 60 dolárov za uncu.

Potom prišlo ráno a do práce vyspatí profesionáli. Po trumpovskom prekvapení americké burzy a dolár otvorili presne tam, kde pred voľbami skončili. Akoby sa nevolilo. V obchodovací deň po voľbách sa akciové indexy S&P 500 a Dow vyšplhali na dosah k historickým maximám. Toľko k absurdným predpovediam spustenia katastrofy na trhoch hneď po zvolení Trumpa.

152

To neznamená, že bubliny nafúknuté zlými peniazmi nemôžu v nasledujúcich mesiacoch prasknúť. Akurát to nehádžme na Donalda. To by bolo nespravodlivé.

Nový prezident ale vyvoláva otázky, čo bude s najväčšou oporou cien finančných aktív – americkou centrálnou bankou. Šéfke Fedu končí obdobie v 2018 a nového vedúceho bude nominovať Trump. Debata o tejto zmene trhmi pohnúť môže. Trump, ktorý Yellen v predvolebnej kampani kritizoval, zatiaľ vraj nebude požadovať jej rezignáciu.

Neboli to posledné zaujímavé voľby

V decembri nás čaká voľba prezidenta v Rakúsku, rozhodnutie Najvyššieho súdu ohľadom odvolania k nutnosti hlasovať o Brexite v britskom parlamente, talianske referendum. Budúci rok voľby v Nemecku, Holandsku, Francúzsku, kde budú voliť aj prezidenta. Vybrali ste si? Môj tip je Taliansko. Tamojšia „politická nestabilita korení v ekonomickom rozklade. Talianska ekonomika klesá, HDP na hlavu sa od roku 2007 znížilo o viac než 10 percent a z hľadiska produkcie sú tam, kde boli v roku 1997, teda pred zavedením eura. Môže za to euro? Skôr absencia reforiem trhu práce, byrokracia a vysoké dane. No v politike zvykne byť jedno, čo je pravda. Dôležité je, akého vinníka si vyberie väčšina,“ napísal som pre .týždeň.

Je ale vôbec možné, že by to (Quitaly) dali? “V dnešných postbrexitovských časoch nemožno vylúčiť nič. Návratom k vlastnej menej by získali čiastočný odpis dlhu (133 percent HDP) a dočasný ekonomický stimul konkurencieschopnosti na svetových trhoch. Na záchranu svojich bánk by si navyše nové peniaze mohol taliansky štát vytlačiť bez nepríjemného hundrania Nemcov. A je tiež fakt, že na rozdiel od Grécka by negatívne následky rozvodu s eurom mohli byť pre Talianov menej desivé. Je to predsa len väčšia krajina, ktorú ťažšie vydierať, pričom na európske pomery má relatívne nízky deficit verejných financií – 2,6 percenta HDP. Potreba akútneho šetrenia by preto nebola taká katastrofická ako v prípade Grécka, kde bola diera viac než 10 percent HDP. A tiež – Taliansko je stále bohatá krajina, takže je možné očakávať, že hneď po reštrukturalizácii dlhu by dlhý rad zahraničných veriteľov ponúkal „ozdravenej“ krajine úvery.“

Zatiaľ vládne harmónia. Podľa talianskeho premiéra Renziho nemajú s Európskou komisiou ohľadom talianskeho rozpočtu „žiadne hádky“. Napriek tomu, že krajina v nasledujúcich rokoch nesplní ciele deficitu a dlhu stanovené EK. Euro business as usual.

153

Z 20 000 účtov britskej Tesco Banky boli ukradnuté peniaze a banka následne zmrazila všetky platby. Britom zmizli aj kopčeky z obľúbenej švajčiarskej čokolády Toblerone. Vyzerá rovnako veľká, za starú cenu a má o 10 % menej čokolády. Inovatívne riešenie problému nominálnych rigidít a slabnúcej libry.

Zlato je prežitok!

Prečo ho potom vo veľkom nakupujú ľudia v Číne a Indii? „Lebo sú zaostalí a nerozumejú fungovaniu moderného finančného sveta.“ S takouto argumentačnou líniou sa pravidelne stretávam pri diskusiách s ekonómami. Budú si musieť aktualizovať argumenty. Ukazuje sa, že nepochopiteľne extrémna obľuba zlata v Indii je racionálnejšia, než sa im zdalo.

V boji proti „korupcii a terorizmu“ zrušil v Indii štátny monopolný producent peňazí 1,3 miliarde ľudí zo dňa na deň platnosť 1000 a 500 rupiových bankoviek, ktoré tvoria väčšinu hodnoty tamojšej hotovosti. Do 72 h od vyhlásenia prestanú byť zákonným platidlom. Do konca novembra ich možno v obmedzených objemoch (cca 55 eur) zameniť na pošte alebo banke. Bez obmedzenia, no s preukazom totožnosti a preukázaním pôvodu peňazí ich možno do konca decembra uložiť v banke. 500-ku a 1000-ku nahradí nová 500-ka a nová 2000-ka. Veľa ľudí to nemá šancu stihnúť a množstvo peňazí nebude akceptovaných, keďže ich pôvod nebude preukázateľný. Ide o jednu z foriem dane na bohatých. Pritom keď si to prepočítate na eurá, tak ide o bankovky v hodnote len 13,7, respektíve 6,7 eur.

154

1000-ka sa už obchoduje s 30 % diskontom. Pred obchodmi so zlatom sú v Indii dlhé rady a jeho cena tam poskočila o 20 % za 10 hodín. Niektorí ho predávajú za 2 294 dolárov na uncu. Menovú reformu na zlate nespraví ani Trump.

Káva nie je pre každého

Aj vám sa po niekoľkých kávach trasú ruky a omylom predávate americké akcie? S kávou máme komplikovaný vzťah. Je dosť štúdií podporujúcich tvrdenie, že káva a v nej obsiahnutý kofeín sú zdraviu prospešné (zlepšuje citlivosť na inzulín a iné ukazovatele metabolického syndrómu, znižuje riziká rakoviny prostaty, ale aj iných druhov rakovín). Kofeín zrýchľuje moje reakčné časy a aj fyzický výkon. Ako pri iných drogách, ani tu to nebude obed zadarmo. Keď sa občas predávkujem, dostaví sa slabosť alebo tekavosť. Ostreľovači vraj preto kávu nepijú. Kofeín zhoršuje kvalitu spánku aj 6 hodín po jeho konzumácii, preto sa kávu snažím po druhej poobede už nepiť. Ani tu neplatí jeden meter na všetkých. Rôzni ľudia metabolizujú kofeín rôzne dlho pričom rozdiely sú obrovské. Riadiac sa meta-pravidlom „všetkého veľa škodí“ si aj v pití kávy dávam radšej prestávky. Keď sa na rannú alebo poobednú kávu podozrivo teším, viem, že je čas na pár týždňov či mesiacov abstinencie.

Juraj Karpiš

156

Minulý týždeň uplynul rok od krstu Zlých peňazí. Za ten čas si nového majiteľa našlo 5000 výtlačkov. Aj vďaka vám, za čo ďakujem. A ak už robíte vianočné zoznamy, nejaké kusy sú stále na sklade. V pondelok budem diskutovať na tému EÚ po Brexite o 18:00 v Kafé Scherz v Bratislave. Ak sa nezastavíte a čokoľvek na mňa máte, napíšte na tyzdennik@jurajkarpis.com.

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




014 Keď vtáčka lapajú, o nízkych úrokoch spievajú. V Zimbabwe akcie rastú Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Noviny sú mŕtve…

Ocitol som sa na káve so šéfom veľkého zahraničného denníka. Spýtal som sa, ako sa podniká v sektore, kde firmy medziročne strácajú viac než 10 % príjmov. Vraj normálne. Stačí prepúšťať rýchlejšie, než miznú tržby. Aby mladší čitateľ vedel o čom tu píšem: klasické noviny sú výsledkom snahy každý deň nanovo vyrobiť z dreva zlomok internetu. Na jedno použitie. V čase, keď má takmer každý vo vrecku obrazovku napojenú na sieť.

Nostalgia je fajn, ale slzy roniť netreba. Tento trh nezaniká, len sa mení. Pozornosť ľudí nemizne, len sa presúva. Tak ako pasažieri vystupovali z drožiek a nastupovali do vlakov či áut, očné buľvy pri hľadaní denného mixu noviniek a zábavy opúšťajú celulózu a čoraz viac času trávia na obrazovkách dnes už hlavne mobilov. Doterajší strážcovia vstupu do odvetvia nariekajú a presviedčajú spoločnosť, že koniec tejto formy biznisu znamená zánik informovanosti či kultúrnosti. Tí chytrejší podnikatelia novovytvorené územia digitálneho obsahu skúmajú a obsadzujú. Novodobí pionieri divokého digitálneho západu hľadajú nástroje, ktorými pozornosť na nových miestach kapitalizovať.

…nech žije digitálny obsah

Facebooku sa to darí. Podľa aktuálnych výsledkov za tretí štvrťrok má táto sociálna sieť 1,8 miliardy mesačných aktívnych užívateľov (1,2 mld. denných). Za posledných 9 mesiacov dosiahla spoločnosť tržby z reklamy takmer 18 miliárd dolárov, čo je viac, než celý americký novinový sektor dokopy.

141

Na akciách spoločnosti príliš radosti z týchto správ vidieť nebolo. Americké akciové trhy majú celkovo za sebou zlý týždeň, keď index S&P 500 stratil 3,4 %. K najväčšiemu poklesu došlo počas Halloweenu a index prvý krát od 7. júla zavrel pod úrovňou 2 100. Zlato naopak napriek relatívne silnému doláru na dušičky ožilo a preťalo úroveň 1 300 amerických dolárov za uncu. Americká centrálna banka si tesne pred prezidentskými voľbami na základný úrok siahnuť nedovolila. Trhy očakávajú, že k toľko sľubovanému zvýšeniu dôjde na zasadaní v polovici decembra.

Zimbabwe uvoľňuje monetárnu politiku

Asi by to chcelo americké akciové trhy opäť pokropiť živou vodou nových zlých peňazí. Ako v Zimbabwe. Tam vedia ako na to. Hyperinflačná smrť monopolnej štátnej meny tamojších funkcionárov nezastavila. Nejde o to, koľkokrát človek padne, ale o to, koľkokrát sa postaví a ide ďalej. Že americké doláre, ktoré v krajine suplujú zlyhané štátne peniaze, nemožno tlačiť? Prekážky sú na to, aby sa prekonávali. Invencia štátnych expertov priniesla ďalšiu monetárnu reformu. Na príkaz vlády už banky zmenili podmienky v zmluvách a vklady obyvateľstva v amerických dolároch im môžu zameniť za štátne dlhopisy. Tie sa stávajú novým zákonným platidlom a bežia na ne už reklamy v novinách. Veru, na propagandu sú noviny štátom ešte stále dobré.

142

Výsledky nového monetárneho stimulu sa dostavili okamžite. Zimbabwiansky akciový trh sa stal najrýchlejšie rastúcim na svete. Len za október poskočil o rozprávkových 20 %. Už len počkať ako efekt bohatstva presiakne do zvyšku zimbabwianskej ekonomiky a roztočí tamojší ekonomický stroj. Vtipkujem. Cena akcií akurát zohľadnila množstvo úspor, ktoré sa do nich utiekli schovať pred kradmou rukou štátnej monetárnej politiky.

Doma v Európe

Podľa rozhodnutia súdu v Londýne musí pred spustením dvojročného procesu Brexitu z EÚ dôjsť k odhlasovaniu tohto kroku v britskom parlamente. Britská vláda to napadne na najvyššom súde. Ten by mal vo veci rozhodnúť začiatkom decembra. Úvery nefinančným podnikom na Slovensku druhý mesiac stagnujú, domácnosti pokračujú v stabilnom tempe zadlžovania.

143

Zmluvu o „voľnom“ obchode EÚ s Kanadou (CETA) nakoniec schválili. A Justin prišiel. Pri podpisovaní bol aj náš premiér, no obrázky dávajú tušiť, kto bol na stretnutí alfou. Keď je Justin nablízku, ani 1000 klikov nemusí byť dosť.

144

Až keď porastú úroky zistíme, kto podcenil riziko

„Štátom dotované úroky – lacnejšia páka, viac dlhu, viac rizika.“ sa volá jedna kapitola v Zlých peniazoch. Je v nej dôležitá a dnes aktuálna lekcia o vplyve úrokov na hodnotu aktív. „Dnešná cena finančných aktív, ako sú dlhopisy, ale i reálne aktíva ako sústruh, sa určuje na základe dnešnej hodnoty budúcich príjmov, ktoré sú schopné generovať. Zníženie úrokov nafúkne viac cenu dlhodobých než krátkodobých aktív. A tento rozdiel nie je lineárny, ale exponenciálny. Množstvo rokov do splatnosti efekt zmeny úroku nenásobí, ale umocňuje.“ Nízke úroky manipulované centrálnou bankou umelo nafukujú najmä hodnotu dlhodobých aktív. Je veľký rozdiel, či príjmy, ktoré čakáme za 10, 20 či 70 rokov diskontujeme úrokom 1 % alebo 2 %. Možno to ilustrovať na  70 ročných rakúskych štátnych dlhopisoch spomínaných minulý týždeň. Za dva dni od emisie ich výnos narástol z 1,53 % na 1,677 %. Malá zmena, poviete si. Keď to ale prepočítate, zistíte, že kto do nich investoval 100 tisíc eur, už na takomto drobulinkom pohybe v priebehu dní stratil vyše 6 tisíc eur. Koľko prerobí, keď úrok narastie o celé percento? WSJ vytvorilo užitočnú kalkulačku, kde si efekt zmien v úroku na hodnotu rôzne dlhých dlhopisov môžete vyskúšať sami.

145

Zdroj: WSJ http://graphics.wsj.com/government-bond-duration-calculator/

Rast úrokov povedie k vypareniu sa tisícov miliárd eur hodnoty po celom svete a vzniknuté straty môžu ohroziť fungovanie inštitúcií, ktoré budú mať v tom čase tento dlh na súvahách.

Nepredávajme našu pozornosť príliš lacno

Facebook zarába aj na mojich očiach. Svet a technológie sa za poslednú dekádu zásadným spôsobom menia. Pritiahnuť moju pozornosť je dnes omnoho ľahšie než v starej dobe novinovej. Noviny stačilo zahodiť, telefón mam stále po ruke. Tým aj nástrahy novodobých obchodníkov s pozornosťou. V podobe notifikácií a vlastnej závislosti na nepodstatných aktualitách, virtuálnom sociálnom kontakte, radosti z pohladenia páčikom. Pritom pozornosť je najvzácnejším zdrojom, ktorý mám. Musím dávať pozor, ako ju míňam. Uvedomovať si, čo je jej spotreba a čo investícia. Internet je dobrý sluha, no zlý pán. Treba ho kontrolovať. Na bežné články, blogy a novinky na internete sa pozerám ako na sladkosti. Knihy a odborné články sú základná potrava. Keď mám pocit, že som už opäť závislý, začnem si počet návštev sociálnych sietí a ich komunikačných kanálov počítať a zapisovať. Hanba z vysokého počtu a uvedomenia si premrhaného času zatiaľ ako liečba stačia. Optimálny dlhodobý priemer je niečo nad nulou. Realistický cieľ je 1x za deň.

Juraj Karpiš

K poslednému dielu o svetle ešte pár doplnení. Dobrým resetom biologických hodín je týždeň kempovania. Pozorný čitateľ doplnil, že nový iOS má už v nastaveniach zabudovanú možnosť automatického posunu spektra po západe slnka. Môj iPhone 5 to ešte nepodporuje, ale vám to možno pomôže. Chcete pomôcť ostatným aj vy? Napíšte čím na tyzdennik@jurajkarpis.com . Alebo zdieľajte link na tento týždenník na svojom Facebooku. Ďakujem!

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




013 EÚ útočí na Mars. Toto sú dobré časy. Lux-us. Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Svetelná diéta

Za posledný týždeň mi vypovedali služby hneď dve žiarovky. Beriem to ako znamenie. Je čas napísať niečo o svetelnej diéte. Nejdem ich nahradiť LED diódami ani fluorescenčnými žiarivkami. Tie pravdepodobne neprospievajú naším očiam ani zdraviu. Úniou zakazované žiarovky majú spektrum bližšie k prirodzeným zdrojom svetla, akými sú oheň alebo slnko. Príde vám absurdné špekulovať na zdrojmi svetla a jeho dávkovaním? Tak vydržte do konca. Najprv poďme na Mars.

Európske pády a víťazstvá

Európsky Schiaparelli Mars Lander sa minulý týždeň zrútil na povrch Marsu a explodoval niekoľko minút predtým, ako bolo plánované jeho mäkké pristátie. Inžinieri z European Space Agency (ESA) skúmajú, kde spravili chybu. Európska komisia predstavila Vesmírnu stratégiu EÚ, ktorá „zabezpečí aby Európa zostala lídrom v zajtrajšom svete a odomkne praktickú aplikáciu nových technológií.“

jk131

Portugalsko si vydýchlo. Bolo to tesné, ale jedna menej známa ratingová agentúra krajine ponechala investičný rating. To umožňuje ECB aj ďalej nakupovať za nové zlé peniaze jej dlhopisy. Že by krajina musela čeliť trhovým úrokom mimo ochranné, manipulačné nákupy centrálnej banky, príde dnes mnohým desivé. Vhodné prostredie na trhoch vytvorené pomocou kvantitatívneho uvoľňovania ECB sa rozhodlo využiť Rakúsko. Vydalo rekordne dlhý štátny dlhopis so splatnosťou 70 rokov. Dlhopisy sa obchodovali s výnosom (radšej si sadnite) 1,53 %. Ďalší signál, že sa nachádzame na dne dlhopisových výnosov?

Michel Barnier, bývalý francúzsky minister a európsky komisár, ktorý dnes vedie pracovnú skupinu Európskej komisie ohľadom rozvodu EÚ a Británie, chce, aby sa na stretnutiach, vyjednávaniach a v dokumentoch ohľadom Brexitu používala francúzština. Briti sa ešte nestihli zbaliť a vypadnúť a už to tu ide dole vodou. Podľa nemeckého ministra financií je možné, že do konca roka bude existovať zhoda 10 krajín eurozóny na zavedení dane z finančných transakcií. Nevieme zabezpečiť stabilitu finančného systému, reguláciu mrvíme, zlé banky chránime, tak to aspoň všetko zdaníme. Teda to, čo nestihne utiecť.

A teraz jedna smutná správa. Populárny progresívny kanadský premiér Justin Trudeau do Bruselu nepríde. Zmluvu o „voľnom“ obchode EÚ s Kanadou (CETA) totiž stále vetuje belgický, francúzsky hovoriaci Valónsky región. Boja sa importu poľnohospodárskych produktov.

jk132

Bez internetu

Minule som spomínal, ako vypli internet Julianovi Assangeovi z WikiLeaks na ekvádorskej ambasáde v Londýne. V piatok ho niekto vypol veľkej časti USA. Hackerská odplata?

jk133

Spoločnosť Apple zaznamenala prvý pokles ročného obratu (-7,7 %) od roku 2001. Akoby nestačila pokuta od EK. Spoločnosť Snapchat prevádzkujúca sociálnu sieť na zdieľanie videí chystá začiatkom roku 2017 emisiu akcií, v ktorej plánuje získať 4 miliardy dolárov a to pri valuácii 25-40 mld. dolárov. To by bol medziročný nárast hodnoty spoločnosti na takmer dvojnásobok. Spoločnosť Tesla prekvapila trhy vykázaním zisku. Pravdepodobne k tomu prispela zmena metodiky v účtovania.  Americké akcie naďalej váhajú a sú tam, kde pred týždňom. Zlato tiež, a to napriek tomu, že americký dolár oproti iným menám mierne posilnil.

jk134

Užívajte si, toto sú dobré časy

Tempo rastu HDP Slovensko (modrá) vs. USA  (červená). Sivé stĺpce predstavujú recesie v USA.

Tento týždeň mi to na jednej diskusii došlo. Napriek tomu, že sa to nezdá ani mne, toto sú dobré časy. Aj mňa rozčuľuje, že náš minister financií nazýva 3,7 % rast HDP Slovenska svižným tempom napriek tomu, že ide o podpriemerné tempo (priemer za posledných 21 rokov 4,6 %, medián 4,5 %). No možno už lepší do ďalšej recesie nebude. A tieto dobré časy skončia. Ak by sme sa riadili dĺžkou minulých cyklov, tak sme už skôr v druhej polke rastu. Ďalšia recesia by nemala byť ďaleko. Na prehnaný optimizmus, ktorý je charakteristický pre obdobia v okolí vrcholu, poukazujú aj ceny aktív. Dnes by mali mať podľa keynesiáncov vlády prebytky v rozpočtoch a centrálne banky nachystaný priestor pre znižovanie úrokov. No nie je ani jedno, ani druhé.

jk135

Doprajte si cez deň lux-us

Namiesto ohňa, s ktorým žijeme pravdepodobne viac než milión rokov a ktorý pomáhal vyvíjať naše telá a mysle, pozerám večer do počítača alebo mobilu. Že modré svetlo monitorov večer pred spaním nie je zdravé, je už celkom spoľahlivo dokázané. Jasné svetlo v noci potláča tvorbu hormónu melatonín a rozbíja cirkadiánny rytmus. Ide o prirodzený cyklus striedania oddychu a zvýšenej aktivity organizmu. Intenzívne jasné svetlo v nesprávny čas posúva tieto biologické hodiny do nesúladu s východom a západom slnka. Zmenšujú sa amplitúdy cyklu. V noci je človek bdelší, má plytký spánok a budí sa unavený. Cez deň je zase neprebudený. Rozbitý cirkadiánny rytmus zhoršuje imunitu, vyvoláva aterosklerózu a môže viesť k depresii. Jedna z hypotéz rastu množstva prechladnutí v zime je práve nedostatok svetla a z toho vyplývajúci slabá amplitúda cirkadiánneho rytmu. Ožarovanie svetlom počas nočnej šichty pravdepodobne zvyšuje riziko rakoviny a prispieva k rastu nádorov. Kto sa nočnej smene nevyhne, mal by zvážiť užívanie melatonínu. Spolu s fyzickou aktivitou a jedlom patrí kvalitný spánok a dostatok svetla cez deň k najdôležitejším faktorom životného štýlu ovplyvňujúcich zdravie a riziko obezity.

jk136

Množstvo melatonínu v krvi po expozícii voči zelenému (ktoré je z hľadiska vlnovej dĺžky bližšie červenému) vs. modrému svetlu tesne pred spánkom (0h). Zdroj: SuppVersity

Medzi nástroje mojej svetelnej hygieny patrí okrem vhodne zvolených zdrojov svetla aj inštalácia  f.lux na počítače a telefóny, do ktorých musím večer pozerať. Softvér po západe slnka posunie spektrum od modrej poludnia viac k červenej zapadajúceho slnka. Najlepšie je ale obrazovky niekoľko hodín pred spaním nechať na pokoji úplne. Večer nezapínam intenzívne svetlá a stránim sa toho modrého. Tam, kde spím, by mala byť úplná tma. Ani blikajúci budík. Zavreté viečka nepomôžu. Dvojmilisekundové záblesky svetla každých 30 sekúnd počas spánku dokázali posunúť cirkadiánny rytmus ľudí v experimente. Ak sa modrému svetlu večer nedá vyhnúť, možno si pomôcť okuliarmi, ktoré modré svetlo blokujú (majú červené alebo oranžové sklá). Nebudete síce sexy ako Justin, ale niekedy sa to oplatí. Najmä keď je potrebné na druhý deň podať výkon. Už 30 minútová nechránená expozícia voči modrému svetlu pred spánkom znížila výkonnosť na 10 kilometrovej časovke v teplých podmienkach na druhé ráno.

jk137

Ráno sa naopak snažím dostať toľko intenzívneho svetla, koľko je možné. Svetlo je lepšie ako káva a používa sa aj pri liečbe niektorých depresií. Rakúska štúdia, v ktorej sa použili iba tri sedenia s 5 000 luxovou lampou, zlepšila symptómy depresie a znížila chronickú nešpecifickú bolesť chrbta zúčastnených dospelých. Dobré je zistiť, či máte dostatok svetla aj počas dňa, a to najmä v zime. Nie všetci máme luxus niekoľko hodinového pobytu vonku počas poludnia. Svojim očiam neverte. Oči sa dokážu vynikajúco prispôsobiť množstvu svetla a vyhladzovať rozdiely v jeho intenzite. Stiahnite si nejakú aplikáciu na meranie intenzity svetla do telefónu, a pozrite sa, koľko luxov máte na miestach, kde sa zdržiavate väčšinu dňa. Rozdiely sú obrovské. Desiatky tisícov luxov vonku cez deň (priame slnečné svetlo má 30-100 tisíc). Pri zamračenej oblohe sú to tisíce. Vnútri v kancelárii bez veľkých okien iba pár stovák a to aj keď zasvietite svetlá. Ak vyvíjate nový Google v garáži, tak hladujete na desiatkach luxov. Niet divu, že vrčíte na kolegov, nalepí sa na vás každá nádcha a zle spíte. Dostatok svetla na pracovnom mieste vďaka veľkým oknám znižuje množstvo stresového hormónu kortizolu a vedie k dobrej nálade a bdelosti. Nech je na Slovensku svetlo!

Juraj Karpiš

Ak máte dobrú náladu, nápady a návrhy na zlepšenie týždenníka a chcete sa s nimi podeliť, napíšte na tyzdennik@jurajkarpis.com

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




012 Quitaly, Drone Lady a bonzák Putin. Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Akútny stres

Začala sezóna. Nedočkavý som do sauny nastúpil už v septembri. No voda v ochladzovacom bazéne bola ešte teplá. Teraz je to už fajn. Nie som náročný. Nemusia byť moderné, so svetielkami. Tam skôr zavadzajú začiatočníci. Zmätení, hluční, nedávajú pod seba plachtu, prípadne sa potia do plaviek. Stačí mi, že je čistá, je tam viac než  100 stupňov a má studený bazén. Ten je dôležitý. V takých saunách nájdete saunové krysy. Pravidelných návštevníkov s vlastnou kultúrou a rituálmi. Rád počúvam tie saunové reči. Toľko chlapov pokope a nebavia sa o ženách. Sauna predstavuje pre mňa jednu z dôležitých foriem akútneho stresu. Nič okrem freedivingu alebo iného ťažkého fyzického výkonu nevyčistí hlavu a neuvoľní telo tak dokonale. Ide o vítaný šok v neprirodzene stabilnom modernom živote.

Z domova

Premiér spravil to, čo je pre túto krajinu dôležité. S veľkou odvahou a nasadením, ako štátnik nehľadiaci na to, čo je akurát populárne. Podpísal zvýšenie minimálnej mzdy z 405 na 435 eur. Okamžite sme zbohatli.

Žartujem. Tak ľahko to nejde. Akurát zakázal nízko kvalifikovaným, mladým alebo dlhodobo nezamestnaným, ktorí nevyprodukujú 560 eur hodnoty (mesačné náklady práce pri novej minimálnej mzde), nájsť si oficiálne prácu. Ja to podpíšem a niekto iný to zaplatí. Tak sa robí sociálna politika.

a1

Zdroj:Facebook premiéra

My máme majstra sveta v cestnej cyklistike, Česi svetový rekord v najnižšom výnose štátneho dlhopisu. V utorok klesol výnos dvojročných dlhopisov pod -0,9 % v stredu dokonca pod celé percento. Gratulujeme! Investori očakávajú, že česká centrálna banka skôr či neskôr opustí intervencie, ktorými viaže českú korunu na euro. Zatiaľ sa hovorí o polovici roka 2017. A české štátne dlhopisy sú jedným z nástrojov na špekuláciu na následné posilnenie jej kurzu.

Zo zahraničia

19.októbra v roku 1987 stratil americký akciový index Dow Jones 22,6 % za jediný deň. Týždeň o 29 rokov neskôr bol pre americké akcie relatívne pokojný. Stále prešľapujú na mieste. Zlato mierne posilnilo. Nasledujúce týždne ukážu, či má dno tejto korekcie už za sebou. Zaujímavý obrat sa deje v Británii. Cenová inflácia tam začala rásť. A ceny štátnych dlhopisov klesať. Konečne tamojšia centrálna banka dostáva to, čo chcela. Uvidíme, či ide predzvesť obratu trendu aj vo zvyšku vyspelého sveta alebo čisto Brexitovú odchýlku.

Euro je domček z karát, ktorý sa raz zrúti.“ hovorí Otmar Issing. Opäť straší nejaký neprajník spoločného európskeho projektu? Nie, Issing bol prvým hlavným ekonómom ECB a je architektom pravidiel monetárnej politiky eurozóny. „No-Bailout pravidlo sa porušuje každý deň“ a ECB „už prekročila rubikon“. EÚ zamestnanci zorganizovali petíciu proti tomu, aby vysokí funkcionári EÚ prechádzali do riadiacich pozícií v biznise. Rozčúlil ich Barroso a jeho funkcia v Goldman Sachs. Navrhujú zobrať mu úniou garantovaný dôchodok a sprísniť pravidlá na zamestnávanie komisárov. Petíciu podpísalo 152 000 ľudí a Európska komisia ju odmietla prijať.

„Mali by ste podporiť Renziho reformy v referende“, urgoval Talianov Obama. Ktovie, či talianskemu premiérovi pred dôležitým referendom nespravil medvediu službu. Ak by Renzi v referende prehral, katastrofickému scenáru odchodu krajiny z EÚ – Quitaly by o niečo narástla pravdepodobnosť. Podľa odlivu peňazí z krajiny sa zdá, že niektorí ho nepovažujú za úplne ustrelený. Na výsledky referenda nečakajú a svoje peniaze  z krajiny preventívne sťahujú už teraz.

a2

„Chcem ti poskytnúť túto informáciu. Gréci nás požiadali, aby sme im tlačili Drachmy, keďže oni už také tlačiarne nemajú. Chcem, aby si vedel, že my to (Grexit) nechceme.“ zavolal v lete 2015, počas vrcholiacej gréckej krízy, Putin francúzskemu prezidentovi Francoisovi Hollandovi. Hollande o tom píše vo svojej knihe. Putin Tsiprasa pravdepodobne bonzol preto, aby on nebol nakoniec za zlého, keby ku Grexitu skutočne došlo. Rusi to popierajú. Gréci sa mali vykašľať na zastarané technológie. Drachmy mohli postaviť na blockchaine.

Z ekvádorskej ambasády v Londýne

Od Putina asi nie je ďaleko k hackom z WikiLeaks. Julian Assange v rámci informovania verejnosti v predvolebnej kampani pustil množstvo zaujímavých dokumentov, až kým mu na ekvádorskej ambasáde v Londýne, kde je niekoľko rokov zavretý, nevypli internet. „Nemožno na toho chlapíka jednoducho poslať drona?“ spýtala sa vtedy ministerka zahraničných vecí a dnes kandidátka na prezidentku USA Hillary Clinton. Z obsahu zverejneného je zrejmé, prečo ho nemá príliš v láske. Publikované ukradnuté emaily šéfa jej volebnej kampane Johna Podestu obsahujú kopu zaujímavých informácií o fungovaní americkej administratívy a jej spolupráci s médiami. Nebojte sa, americkými politickými pletkami vám nebudem kaziť deň.

Zaujímavé sú ale nitky finančníkov, ktoré leak odhalil. Prednášky pre Goldman Sachs či tlak Clintonovej donorov na presun správy úspor amerických dôchodcov do rúk finančníkov z Wall Street. Alebo, že riadiaci pracovník Citigroup vedel presné zloženie Obamovej vlády mesiac predtým, než prebehli samotné voľby v roku 2008. Zdá sa, že nielen vedel, ale personálne obsadenie dôležitých pozícií aj aktívne riadil. Finančníci spia so štátom v tej istej posteli.

a3

Bojuj alebo uteč

Assange nevyzerá dobre. Ktovie, čo mu dávajú do vody. Ale asi to bude aj dlhodobým, chronickým stresom. To je ten zlý stres. Keby si budúca prezidentka krajiny s najsilnejšou armádou na svete priala moju smrť, dobre by sa nespávalo ani mne.  Chronický stres človeka pripraví o zdravie. Zápaly, cukrovka, srdcovocievne ochorenia. Žiť v chronickom strese napríklad zo šéfa, je ako byť roky zavretý v klietke s tigrom. V experimentoch som zistil, že najspoľahlivejšími indikátormi chronického stresu sú u mňa okrem krvných indikátorov zlý spánok, zvýšený ranný krvný cukor, znížená variabilita tepu srdca (HRV) alebo rastúca telesná hmotnosť. Ak nestíham konzumovať radosť v iných oblastiach života, telo si to kompenzuje pažravosťou. HRV sa dá merať už aj telefónom, tu nájdete užitočné rady ako ju využívať v manažmente stresu. Odporúčam aj pre športovcov. Kľúčové je ale zistiť, čo chronický stres vyvoláva. Práca? Konkrétni ľudia? Osobné problémy? Drony? Tigrov treba identifikovať a utiecť im. Alebo sa im postaviť. Inak zabijú oni nás.

Juraj Karpiš

V piatok nebudem v saune, ale na festivale Move 2016 . O 14:30 budem v bratislavskom Ateliéri Babylon diskutovať o tom, kedy bude Slovensko bohaté. Odpoveď na túto otázku síce neviem, ale na kus reči sa zastaviť môžete. Alebo píšte na tyzdennik@jurajkarpis.com

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




 

011 Zlato je v bubline, banky vo vatičke. Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus

Subjektívny život

V pondelok som bol na krvi. Pri pohľade na ihlu prechádzajúcu tkanivom som si spomenul na lekára, ktorý kedysi presviedčal pacientku, že ju to „nemôže bolieť.“ Amputácie pri placebo anestézii alebo naopak negatívne vedľajšie efekty liečby v kontrolnej placebo skupine dokazujú, že bolieť môže hocičo. A inokedy takmer nič. Kľúč k bolesti ale aj pôžitku je často v hlave. V subjekte. V našej viere. Tak je to aj v ekonomike. Spomenul som si na zlato. Ale najprv sa pozrime na udalosti posledných dní.

Tvrdo na banky! Okrem tých našich

Chystá sa spustenie revidovaného súboru regulácií svetového bankového sektora pod názvom Basel III. Môže to znamenať potrebu dodatočného vlastného kapitálu. Pre mnohé európske  banky by to bol problém. Centrálni bankári a politici – tradiční spojenci veľkých bánk, z toho začínajú mať strach. Andreas Dombret, člen rady nemeckej centrálnej banky povedal, že nové pravidlá nesmú neprimerane a významne zasiahnuť európske banky. „Nevýznamne znamená zvýšenie kapitálu o nula percent alebo blízko nula percent. To by malo byť východiskovou pozíciou pri všetkých vyjednávaniach.“ „ Sme za Basel III, ale myslíme si, že nie je nápomocné a dokonca môže byť nebezpečné ukladať na banky vrstvu za vrstvou povinností. Hlavne na európske banky.“ vysvetlil francúzsky minister financií Michel Sapin. Viac vlastného kapitálu je asi jedinou efektívnou reguláciou rizikového správania. No ťažko byť tvrdý na inštitúcie, ktoré pomáhajú politikom skupovaním obrovských štátnych dlhov. „Verejne vlastnené, nedávno zachraňované alebo podkapitalizované banky reagovali na stres v štátov zvýšeným nákupom domácich štátnych dlhopisov vo väčšej miere ako ostatné banky, čo nasvedčuje, že ich rozhodnutia boli ovplyvnené morálnym nátlakom a honbou za výnosom.“ Píše sa v zhrnutí výskumného článku ECB. Toto „zvýšenie expozície viedlo k zásadnému zosilneniu prenosu rizika štátu a jeho dopadu na úverovanie.“ Namiesto úverovania sa napchať štátnymi dlhopismi. To je príbeh európskeho bankového sektora a stagnácie ekonomiky veľkých členských krajín.

10Aj ECB pomáha európskym bankám ako môže. Napríklad pri poslednom stres teste zažmúrila oko v prospech Deutsche Bank. Regulátor tejto utrápenej banke umožnil započítať do príjmov aj výnosy  z predaja (4 miliardy dolárov), ktorý sa do konca skúmaného obdobia ešte neuzavrel. Ako sa blíži európske QE ku oficiálnemu koncu v marci 2017, trhy nervóznejú z neistoty, čo bude ďalej. Rozhodnutie o pokračovaní programu či zmene technických detailov nákupu rýchlo sa míňajúcich aktív vraj ECB odsunie na december.

Aby sme neboli mono-banko-tematický, tento týždeň sa udeľovali aj „nobelove“ ceny za ekonómiu. Za vytvorenie nástrojov na analýzu kontraktov ju dostali Bengt Holmström z MIT a Oliver Hart z Harvardu.  A viete, čo povedal pôvodom Fín Bengt Holmström kedysi o záchrane bánk v eurozóne cez predstieranú záchranu členských štátov? Prirovnal ju ku „praniu špinavých peňazí“. Nemecké, francúzske a britské banky si prali svoju reputáciu na úkor štátov periférie. Podľa neho ku záchrane nemalo dôjsť a straty týchto bánk mali padnúť na štáty, kde sídlia. Amen!

Euro oproti doláru oslabilo až na úroveň blízko 1,10 usd/eur, libra pokračovala v brexitovskom oslabovaní. Americké akcie mierne klesli a nevedia sa rozhodnúť ako ďalej tesne pod historickými maximami.  Zlato po výbornom prvom polroku 2016, keď narástlo o takmer 30 %, sa v posledných dvoch týždňoch prepadlo o takmer 10 %. Pokračujúca korekcia, výpredaje a zľavy na trhoch vzácnych kovov sú dobrou príležitosťou napísať o nich niečo viac.

11

O zlate a bublinách

Zlato je v bubline. To je bez debaty. Len zlomok ceny zlata pochádza z jeho užitočnosti v priemysle či šperkárstve. Väčšina výmennej hodnoty je odvodená z monetárneho dopytu. Dopytu ľudí, ktorí ho kupujú len preto, že veria, že ho budú vedieť neskôr za rovnakú alebo vyššiu cenu predať. Čistá psychológia. Vydestilovaná subjektivita. Vytratí sa viera, zmizne hodnota. To ale neznamená, že by sme ho nemali vlastniť. Treba ho porovnať s alternatívami. Tu pozor. Alternatívami pre zlato nie sú investície. Túto chybu čítam alebo počúvam každý deň. Vraj zlato nie je dobrou investíciou. To je pravda, keďže zlato nie je investíciou. Rovnako, ako investíciou nie je sto-eurovka v mojom vankúši. Zlato je jednou z foriem hotovosti. Statkom, za ktorého služby extrémnej likvidity sa platí ušlým výnosom kapitálu napríklad v podobe dividendy či nájomného z nehnuteľnosti.

13

Z porovnania s inými formami hotovosti vychádza zlato dobre. Zlato je podivuhodne stabilná bublina. Výrazne stabilnejšia ako bublina štátnych, zlých peňazí. Bublina vzácnych kovov trvá tisíce rokov, bublina nekrytého amerického dolára má len 45. Aj za tento kratučký čas z dolára stihlo vyfučať už 83 % hodnoty. Medzi rokmi 1971 a 2016 sa americký a kanadský dolár, libra aj európske meny znehodnocovali oproti zlatu priemerným tempom viac než 8 % ročne. Za uncu zlata si môžete kúpiť ručne šitý pánsky oblek či spiatočnú cestu cez Atlantik. Rovnako ako storočie dozadu.

14

Zlatu sa po prelome tisícročí darí. Nie je to náhoda. Klesli poplatky za držanie tejto formy likvidity v podobe ušlých výnosov. Reálny úrok, čiže rozdiel medzi úrokmi v ekonomike a cenovou infláciou sa vďaka aktivizmu centrálnych bánk prepadal až do záporných hodnôt. To znamená, že tí čo držali zlato namiesto zlých peňazí boli za to odmeňovaní. Ďalším faktorom bol kolabujúci bankový sektor a zlyhávajúci projekt eura. Práve zlato je poistením proti hlúposti centrálnych bankárov a chamtivosti politickej triedy. A týchto rizík vidím v nasledujúcich rokoch ešte kopu. Preto mám časť hotovosti aj v zlate.

15

Načo byť bohatý, keď je človek hrbatý

Vek sa dá dobre odhadnúť aj podľa klesnutých prsných svalov a zhrbenej postavy. Keď som to začal badať na vlastnom tele, zľakol som sa. Za počítačom a po sediačky pracujúci ľud to má ťažké. Absenciou pohybu chradne spojivové tkanivo a miznú svaly. Hlava sa pomaly ale isto približuje k monitoru. V štýle korytnačky predsadená, ťažká hlava namáha  krčné svaly čo vedie k migrénam. Dopredu padnuté plecia, stuhnuté svaly a šľachy obmedzujú rozsah pohybu a dýchanie. Deformity vyvolávajú reťaz svalových disbalancií a problémov. Tu nájdete spracované dve štúdie, ktoré viedli k zlepšeniu meraných ukazovateľov zhrbenia. V nich použité cviky a strečing sú časovo nenáročné a ľahko zlučiteľné so životom úradníka. Ja som sa inšpiroval. Či to funguje a hlava mi nakoniec nepadne až na klávesnicu, ukáže čas.

Juraj Karpiš

Budúci týždeň, stredu 19.10. budem mať podvečer prednášku v Prahe v rámci akcie Vyšehradské fórum 2016 . Donesiem aj nejaké knihy . Ak budete na akcii, zastavte sa na kus reči. Ak tam nebudete, môžete mi napísať tyzdennik@jurajkarpis.com .

Alebo vyplňte nasledujúci formulár  a získavajte týždenník v predstihu:




Sardines Weeks – Small Brain Test Improvement with Omega – 3s

One of the reasons why I started brain testing back in 2012 was to scrutinize Seth Roberts finding, that omega-3s fats improved his balance and brain speed. The main source for his omega-3s was flaxseed oil so early in 2014 I tried eating flaxseeds. There was a slight improvement of my times, but it was not clear whether it was caused by omega -3s or something else, as it lasted even after I stopped eating the not very tasteful seeds. Then I read Richard Sprague’s report from his fish oil experiment. He also used Seth’s brain reaction time test and found (statistically) significant improvement on the days he took the fish oil pills. So I decided to give it another try.

sardinky

 

I didn’t want to eat fish oil pills because they are sensitive to mishandling (light, temperature, time) and oxidize quickly. So chose sardines as my omega-3s source. They are healthy, relatively safe (heavy metals content), easy to buy and cheap. I have problems eating enough fish anyhow and with omega-3 fats I would be getting high-quality fish protein as well.  And sardines are getting popular as keto pioneer’s Dominic D’Agostino’s favorite breakfast eaten in the mornings also by Tim Ferriss himself.

As I am a big guy, I didn’t want to undershoot the dose. So every day during the intervention time I ate two cans of Atlantic sardines in brine what equals to 180 grams of drained fish solids. Depending on the source you trust it should be equal to a daily dose of omega-3s anywhere from 1.8g through 3.0 g up to 4.0g. For me, occasional fish eater, it was a lot of fish to swallow. First I wanted to do a month, but then, tired of so much fish, I decided to do two two-weeks interventions. So the experiment had ABABA design. Almost every day, in the afternoon I took the test measuring reaction times (set of 32 correct answers=trials) two times one after another.

sardinesbt

I was skeptical and subjectively didn’t notice any change. But the data suggest a small improvement. The graph shows the average time of every finished set. Red dots are test sets during the intervention (B) , blue during control weeks (A). The day immediately after last day of sardines eating is included in the intervention period, as the omega-3 effect is supposed to last for 24h after the last consumption.

The trend line is a 7 day (14 sets) moving average. The calculated mean of all set times during interventions is 354 milliseconds vs. 356 msec. average of tests during control days. You can see the effect also on the declining/rising trend lines during intervention/control weeks. I set an all-time personal best in the brain test during the second intervention double week (342msec.). Although small, the measured difference seems to be statistically significant (Welch’s unequal variances t-test P = 0.0328). Based on this experiment omega-3s in sardines seem to positively influence my brain function.