033 Bitcoin sa štiepi. Komunisti obhajujú slobodný obchod, západ clá Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Vpísané v tvári

V utorok to u nás v kancelárii skúšal zlodej. Spozornel som predtým, než som ho videl. Stačil hlas. Keď som sa mu postavil do tváre, bolo to jasné. Podľa celkového zjavu a pachu. Napriek tomu, že bol slušne, čisto oblečený.  Vymyslené meno a dôvod návštevy opustil a dal sa rýchly ústup.

Všetci sme plní predsudkov. Pomáhajú sa rýchlo rozhodovať, niektoré už možno nefungujú.

Spoznali by ste veriaceho podľa tváre? Väčšina ľudí si veriacich spája so sympatickejšími črtami tváre. Toto je priemerná predstava tváre bezbožníka a veriaceho u účastníkov štúdie skúmajúcej rozdiely v stereotypoch o veriacich a ateistoch.

Zdroj: Mental Representations of Atheists and Theists

Veriaci sú bez ohľadu na náboženstvo vnímaní ako dôveryhodní a morálni, naopak ateisti ako nedôveryhodní a bez morálnych zábran. Toto vnímanie sa prejavuje aj v predstavách o výzore. Tváre pobožných si ľudia vo svojich predstavách spájajú s pozitívnejšími črtami než je tomu pri bezbožníkoch. Podľa tváre teda nastavujeme svoje očakávania aj ohľadom morálnosti ľudí.

Bitcoinová vetva

Bitcoin možno čaká štiepenie, tzv. hard fork. Bitcoinová komunita sa nevie dohodnúť na riešení aktuálnych problémov s nedostatočnou transakčnou kapacitou. Problémy, ktoré priniesla popularita meny, by sa mali riešiť v novom protokole, no konsenzus medzi ťažiarmi a developermi sa dosiahnuť zatiaľ nepodarilo. Hrozí, že novým protokolom sa z bitcoinu oddelí úplne nová, nekompatibilná mena s pracovným názvom Bitcoin Unlimited. BU má aktuálne podporu takmer 40 % ťažiarov. Držitelia dnešných bitcoinov vo vlastných peňaženkách by sa v prípade hard forku mali bez nutnosti akejkoľvek akcie stať automaticky majiteľmi oboch verzií coinov. Kto má účet na burze (nedisponuje privátnym kľúčom svojich BTC) by sa mal informovať o prípravách a podmienkach burzy pre prípad, že k hard forku dôjde. Správy dostali cenu BTC (na chvíľu) späť pod 1000 dolárov, pričom možno očakávať, že zrod Bitcoin Unlimited by priniesol divokejšie pohyby v cene.

Trhy

Americké akciové trhy sa predvčerom prvý krát trochu otriasli a ceny na nich po dlhej dobe klesli viac než o jedno percento. Korekcia zatiaľ nepokračuje a index S&P500 sa šplhá späť hore k maximám. Zlato má za sebou týždeň rastu, dnes sa obchoduje za 1244 dolárov za uncu. Dolár strácal hodnotu aj voči euru, ktoré posilnilo na 1,078 dolára.

Zlato považujem za primárnu globálnu menu.povedal bývalý šéf americkej centrálnej banky Alan Greenspan. Okrem opatrnej chvály zlatého štandardu prezradil, že Fed počas jeho obdobia cieľoval svojou politikou aj cenu zlata. Tých, čo to tvrdili už dávno, pritom považovali za bláznivých špekulantov.

Doba crowdfundingu

America First Foundation chce za pomoci crowdfundingu vyzbierať od verejnosti cez dobrovoľné príspevky 21 miliárd dolárov na postavenie poriadneho múru na hranici s Mexikom.

Kolegovi Robertovi Chovanculiakovi vyjde článok v Journal of Institutional Economics o tom, ako pomáha trh prekonať zlyhania štátu v poskytovaní verejných statkov. Keby štát musel napríklad na vojny zbierať peniaze od dobrovoľných darcov na stránke www.warstarter.org, bolo by ich menej. Zrejme by bolo aj menej múrov.

Crowdfunding skúša aj Steve Keen – profesor ekonómie z Kingston University vo Veľkej Británii. Sťažuje sa, že na univerzite „nie je dosť času a slobody, ktoré kedysi univerzity poskytovali originálnym mysliteľom“. Tvrdí, že väčšina zdrojov v ekonómii ide zástupcom teórií hlavného prúdu, ktorý v poslednej kríze spektakulárne zlyhal. Na rozdiel od väčšiny ekonomických akademikov preto ide s kožou na trh. Snaží sa nájsť patrónov, ktorí sa mu budú skladať na jeho plat 10 000 dolárov mesačne, aby sa mohol naplno venovať písaniu knihy, článkov a produkcii videí pre jeho YouTube kanál. Aktuálne je na 2 295 dolároch, držím palce. Cez startovac.cz a nákup mojej knihy mnohí z vás podobným spôsobom podporili aj moju prácu.

Európa

Premiérka Theresa May spustí dvojročný proces Brexitu už 29. marca.

Podľa posledného prieskumu denníka Corriere della Sera vedie v Taliansku Hnutie 5 hviezd bývalého komika Beppe Grilla s 32,3 % pred stranou bývalého premiéra Renziho (PD -26,8 %). Grillo je ten, čo chce dať hlasovať Talianom o vystúpení z eurozóny.

Zdroj: corriere.it

Šéf Euroskupiny Jeroen Dijsselbloem bol adresátom bomby zaslanej poštou, ktorú sa podarilo zachytiť na pošte v Aténach. Okrem bombovej pošty bol tento týždeň aj adresátom kritiky. „Počas eurokrízy ukázali krajiny severu solidaritu s krajinami zasiahnutými krízou. Ako sociálny demokrat prisudzujem solidarite výnimočnú dôležitosť. (No) existujú aj povinnosti. Nemôžete minúť všetky peniaze na alkohol a ženy a potom pýtať pomoc,povedal v rozhovore pre Frankfurter Allgemeine Zeitung, na čo sa na neho zniesla kritika europoslancov z južanských krajín.

Dánsky štát splatil 1,5 miliardový dolárový úver a prvýkrát za minimálne posledných 183 rokov nemá žiaden dlh v zahraničnej mene. Zostávajúci vládny dlh majú vo výške 38 %. My 53 % a politici chcú rušiť dlhovú brzdu a zadlžovať nás ešte viac.

Zdroj: QUARTZ

Čínske lekcie

Čína ústami vicepremiéra Zhang Gaoli vyzýva na boj proti protekcionizmu a podporuje slobodný obchod. To nezapadá do príbehu o vykorisťovaní Ázie globalizáciou. Pritom len 500 rokov dozadu si Čína zo strachu pred medzinárodným voľným obchodom zničila vlastnú flotilu. Námorný svetový hegemón vtedy nechal 3 500 lodí zhniť alebo ich rovno podpálil. Dnes komunistický vicepremiér tejto krajiny obhajuje slobodný obchod pred intervenciami z USA a EÚ. Spálime si aj my bohatšiu budúcnosť?

Tip – zistite, či sa obchoduje s vašimi osobnými údajmi

Máte rôzne heslá do množstva vašich účtov v e-shopoch, mailoch a iných online službách? Ani ja som nemal. A to sa dá zneužiť. Ak niekto ukradne email a heslo z jedného účtu, na ktorý ste už dávno zabudli, ani sa o tom nedozviete. Tieto údaje sa potom ale dajú použiť aj inde. Tí, čo si heslá kúpia, ich ako náhodou nájdený kľúč skúšajú na iných populárnych platformách. Niekde sadne a otvorí im poklad. Potom na svojom telefóne sledujete, ako sa šťastný nový vlastník vašej identity vezie Uberom v Moskve.

Tu si môžete zistiť, či bol niektorý z vašich účtov v minulosti predmetom úniku dát. Našli ste sa? Ak áno, potom je možno čas pomeniť si heslá. Mňa vykradli na LinkedIn-e a s ďalšou emailovou adresou na Dropboxe.

Paleo chute v dobe fast-foodu

Kilo varených zemiakov bez ničoho som ešte nikdy nezjedol. 160 gramové čipsy zhltnem bez zaváhania a ešte mám pocit, že by som po nich niečo zajedol. V oboch prípadoch ide o 860 kcal, čiže tretinu mojej dennej potreby kalórií. To je dôvod, prečo má moderný svet problém s nadváhou.

Čipsy sú síce extrémne chutné, no nenasýtia. Varené zemiaky extrémne nasýtia, no nie sú chutné.

Nie, za epidémiu obezity nemôže cukor. Jeho nahradenie umelými sladidlami nepomohlo. Ich konzumácia medzi rokmi 1999 -2012 narástla o 200 % u detí a 54 % u dospelých bez badateľného efektu.

Ani tuk.

Cukor a tuk sú problémom vtedy, keď sú použité ako nástroj na oklamanie človeka. Ľudia nie sú závislí na cukre, ale na potravinách, ktoré za použitia pridaných cukrov, tukov a rôznych príchutí nabúrajú naše chute. Tie sa vyvíjali v neustálom nedostatku niektorých kaloricky a nutrične bohatých jedál. Chuť fungovala ako motivátor nášho snaženia. Navigácia, ktorá nás mala doviesť k tomu, čoho bolo málo. Subjektívne vnímanie dobrej chuti bola odmena za to, že sme telu zohnali to, čo potrebovalo. Tak ako dobrý pocit pri sexe je odmena za to, že sme poslúžili replikácii génov.

Tento milióny rokov starý navigačný systém nás v dobe, keď si potraviny vieme vyrábať sami na náš vlastný chuťový obraz, zabíja. Ponuka extrémne chutných, kaloricky bohatých a nutrične chudobných jedál vedie k prejedaniu, nadváhe a zdravotným problémom.

Preto na rozdiel od prirodzeného tuku ten extrahovaný koncentrovaný a umelo pridávaný do jedál už  s obezitou koreluje. Spolu s pridávaným cukrom vytvárajú vysoko návykové jedlá, ktoré vedú k prejedaniu. Nielen nás, ale aj všetkých ostatných zvierat. Pridávaním tuku a cukrov do potravy priberú myši, potkany, psy, mačky, prasatá aj opice. Niet sa čo čudovať. Celé oddelenia vo firmách skúmajú to, ako použiť vrodené chute cicavcov na to, aby sme tie čipsy nevedeli odložiť.

Riešenie existuje: nejesť priemyselne spracované potraviny a vrátiť sa k jednoduchosti.

Varené zemiaky pri identickom množstve kalórií nasýtia približne sedemkrát viac ako napríklad croissanty. Vysokú sýtosť jedlu dáva obsah vody a vlákniny. Súvisí to s tým, že pocitu sýtosti pomáhajú aj ťahové receptory v žalúdku, ktoré reagujú na jeho plnosť. Vysokým indexom zasýtenia na jednotku kalórie disponujú aj proteíny.

Pomáha aj zvyšovať náklady uspokojovania chutí. Pomôcť môže lenivosť vytiahnuť päty z domu. Z domácnosti treba odstrániť priemyselné potravinové pasce v podobe sladkostí, slaných snackov, ale aj koláčikov od starej mamy. Čo nie je doma, to nezjem. Závislým to príde možno príliš radikálne. Tí môžu skúsiť odstrániť drogy aspoň zo zorného poľa. Zrakové vnemy potom nespustia kaskádu  vizuálny stimul – vznik potreby (chute) – „hlad“ – akcia – konzumácia  – pocit viny.

 

Juraj Karpiš

Budúci týždeň idem jesť varené zemiaky do lesa. Stihnúť daňové priznanie musím, ale od sledovania diania v ekonomike si oddýchnem. Oddýchnite si aj vy, ďalšie číslo dostanete do schránky až o dva týždne. Vaše pripomienky, postrehy a námety mi aj naďalej píšte na adresu  tyzdennik@jurajkarpis.com.

Ak chcete dostávať tento týždenník o niekoľko dní skôr a rovno do mailu , tak nižšie nechajte svoju mailovú adresu.

 




032 Yellen pridvihla, Silvio sníva o novej líre Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.
K…. čo sa chcú voziť lacno

Po dlhej dobe som si poriadne vypil. Ráno bolo ťažké, temná chuť juhoafrického vína ma nechcela opustiť. Trest za narušenie pôstneho obdobia. Na rozdiel od dávnych študentských časov som na druhý deň nemohol dať na živote pauzu.

Nadránom, po dopitvaní poslednej paradigmy meniacej svet, sme zavolali klasický taxík. Neskôr som sa dozvedel, že taxikári rozpútali vojnu. Uber im berie prácu. Štátom menej regulovaná platforma je lepšia a lacnejšia. To je smrteľná kombinácia.

Niektorí taxikári sa zorganizovali a zastrašujú Uber vodičov/klientov a lepia nálepky na ich autá. „Vodičovi nadávali, že je starý k****, ktorý im kradne prácu. Mne, že som k****, ktorá sa chce voziť za dve eurá.” Na štátom regulovaných taxikárov s licenciou a psychotestami sa sťažovala ich potenciálna klientka. Ja sa radšej než na štátny kartel spoľahnem na reguláciu reputáciou.

Potrebovali sme drink taxi. Okrem opíc sme museli domov previezť aj auto. Taxikár ale prišiel bez druhého vodiča. Situáciu vyriešil bez zaváhania. Namiesto kolegu z taxislužby si na cestu späť objednal Uber.

Fed opatrne zvýšil

Stále to nie je odkopnutie pokrízových barlí zlých peňazí, ale drobné krôčiky týmto smerom. Šéfka Fedu Janet Yellen včera oznámila tretie pokrízové zvýšenie základného úroku do rozpätia 0,75-1 %. Zlato od radosti poskočilo o 20 dolárov na uncu (momentálne na 1230 dolárov). Americký dolár oslabil aj voči euru na 1,078. Americké akcie na správu reagovali rastom.

Zvyšovanie úrokov trhmi interpretované ako expanzívna monetárna politika? Kľúčom sú očakávania. Že Yellen bude zvyšovať, tušili všetci. Prekvapenie mohlo prísť skôr z rýchlejšieho tlačenia úrokov smerom hore. Hospodársky rast v USA spomaľuje, cenová inflácia naopak zrýchľuje 

Oficiálny index spotrebiteľských cien je v USA už na 2,8 %. Ak pri porovnávaní trhových cien veríte viac než americkým úradníkom botom naprogramovaným výskumníkmi  z MIT, ktoré miliardu cien každý deň lovia po internete, potom to je už 3,6 %. Toľko kúpnej sily zo zlých peňazí stráca Američan za rok. Reálny úrok je hlboko pod nulou a centrálna banka de facto platí komerčným bankám za to, že si požičiavajú peniaze. Toto sme už zažili v období pred krízou a uvidíme, či to tentokrát dopadne lepšie.  

Daň z inflácie

Ak strácajú zlé peniaze hodnotu tempom 3,6 % ročne, musia ľudia niesť nielen náklady tejto straty, ale z cenovej inflácie dokonca platiť aj daň. Ak kúpim na začiatku roka zlato za 100 eur a na konci roka ho predám za 103,6 eur z rozdielu musím zaplatiť daň z príjmu. Napriek tomu, že nejde o reálny príjem, len rozklad zlých peňazí. Po iniciatíve aktivistov snažiacich sa o viac slobody a lepšie peniaze v americkom Idaho preto zrušili akékoľvek dane zo striebra a zlata. Tie považujú spolu s americkou ústavou za alternatívu k zlým dolárom. Daň z príjmu pri vzácnych kovoch zrušili už aj štáty Utah a Oklahoma.

Slovensko

Peniaze strácajú hodnotu aj u nás. Slovenské spotrebiteľské ceny zrýchlili z januárového medziročného rastu 0,7 % na februárových 1,2 %.

Vládou prešiel návrh zákona, aby sa výrazne rozšíril počet sviatočných dní, počas ktorých musia byť zavreté obchody. „Uvedená požiadavka vyplýva z toho, že mnohí zamestnanci vykonávajúci prácu v predajniach sa počas sviatkov nemôžu riadne venovať svojim rodinám, pretože v čase, keď sú ich deti a ostatní rodinní príslušníci doma, títo zamestnanci pracujú. …Časť spotrebiteľov, ale aj samotných zamestnancov môže voľný čas využiť na rozvíjanie tradičných rodinných hodnôt.“ Tie tradičné hodnoty si pamätám z komunizmu. Ostražito plánovať nákupy pred sviatkami, ako keby mal nastať koniec sveta.

A čo vodiči, policajti a sestričky? Pri vzniku každej regulácie sú ľudia, ktorí v zlepšovanie sveta zákazmi skutočne veria a potom skupiny, ktoré na tom zarobia. Tu tipujem, že niekto nevládze súťažiť s veľkými obchodnými sieťami v otváracích hodinách. Na potenciálny zdroj nami zaplatenej šťavnatej renty poukazuje aj veta „Výnimku budú mať len tie prevádzky, ktoré sú nevyhnutné na zabezpečenie potrieb obyvateľstva a budú vymedzené v zákone.“

Kedysi som sa rakúskym obchodom, kde bolo mlieko, maslo a múka v nedeľu zamknuté za mrežou a predávali iba hotové sendviče, smial. Teraz pozorujem, ako sa do dobrého úmyslu prezlečený socialistický dirigizmus vracia aj ku nám.

Prvé európske voľby za nami

Európsky týždeň začal tureckým divadlom, keď Holandsko neumožnilo pristáť a navštíviť lokálnych Turkov tureckému ministrovi zahraničných vecí Mevlutovi Cavusoglu. Tureckej ministerke sociálnych vecí a rodiny Fatme Kayovej zabránili vstúpiť na turecký konzulát vRotterdame a vyhostili ju do Nemecka. Erdogan označil Holanďanov za fašistov. Nemecké médiá, ktoré asi vedia, mu odkázali, že Holanďania boli obeťou fašistov, pričom Turecko s fašistami kolaborovalo. 

Zdroj: Politico.eu

Týždeň končí prehrou proti-islamskej strany Geerta Wildersa (PVV) v holandských parlamentných voľbách. Zvíťazila strana doterajšieho premiéra Marka Rutteho (VVD) pričom pomohol aj spomínaný incident. Nejeden potenciálny Wildersov volič zrejme sadol na Rutteho turecký med.

Škóti plánujú ďalšie referendum o nezávislosti. Oznámila to šéfka tamojšej vlády Nicola Sturgeon a hlasovanie dala do súvislosti s Brexitom. Posledné sa uskutočnilo v roku 2014, pričom Nie strana vyhrala s 55 %. 

Bývalý taliansky premiér a líder opozičnej strany Forza Italia Silvio Berlusconi predstavil volebný program. Nechýba v ňom popri eure paralelná mena „nová líra“. Podľa nedávnych prieskumov má jeho strana približne 13 %.

Aktuálne predpovede ohľadom francúzskych volieb vyzerajú nasledovne:

Takmer dekádu po začiatku finančnej krízy Island konečne zrušil všetky obmedzenia pohybu kapitálu z/do krajiny a plne sa vrátil na finančné trhy.

Čína predbehla eurozónu a stala sa najväčším bankovým systémom sveta. Pomohol pokrízový stimul zlými peniazmi a následný prudký rast dlhu v tejto krajine. 

Tip

Moja diskusia s Erikom Balážom o paralelách medzi ekonómiou a ekológiou či problémoch pri snahe o riadenie komplexných systémov na podujatí Showcrates je už na webe. Tu som triezvy.

Juraj Karpiš

Dnes sopicou, bez tipov na lepšie zdravie. Bilo by sa to. Dobehneme nabudúce. Vaše pripomienky, postrehy a námety píšte na adresu  tyzdennik@jurajkarpis.com.

Ak chcete dostávať tento týždenník o niekoľko dní skôr a rovno do mailu , tak nižšie nechajte svoju mailovú adresu.




 

031 Úroky, úroky, ach tie úroky Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

My sme Oni

Syfilis si viaceré európske krajiny pomenovali podľa susedného národa, ktorý nemali príliš v láske.

Zdroj: www.reddit.com

Rôzne mená tejto pohlavnej choroby ilustrujú vrodenú túžbu separovať ľudí do dvoch skupín: My a Oni. Takéto triedenie uľahčuje spoluprácu v skupine. Ľahšie sa robia koalície, prinášajú obete. Naopak pri fackaní nepriateľa nás netrápi svedomie.

Ľudí separujeme odmala. Ako malé deti skôr na základe jazyka, než farby. Neskôr na stiahnutie do ulity „My“ poslúži čokoľvek. Môže to byť rasa (biely/čierny), náboženstvo (kresťan/moslim), národ (Slovák/Maďar) alebo ideológia (sociálny demokrat/libertarián). V slávnom experimente stačilo 10 ročné deti v letnom tábore rozdeliť do dvoch inak pomenovaných skupín. Nenávisť si potom „dôležité“ rozdiely našla sama a začali konflikty.

Keď sú družstvá oblečené do dresov, svet sa zrazu zdá byť príjemne jednoduchý. Vlastné každodenné individuálne zlyhania prekryje sebavedomie príslušnosti do tlupy. My máme názor, Oni dogmu. My sme racionálni, Oni vypočítaví. My sebavedomí, Oni arogantní. My sme cieľavedomí, Oni idú cez mŕtvoly. My sa vieme baviť a oni sú hluční. My to robíme z vyšších princípov, Oni pre peniaze.

Že aj Oni sú My si musím pripomínať aj ja. Je to práca na celý život.

Doma v Európe

Britský parlament odmietol reparát referenda o Brexite.

Môj preferovaný scenár z tých, ktoré boli pre budúcnosť Európy predstavené, vám nepoviem,“ predostrel pred týždňom predseda Európskej komisie Juncker. Tento týždeň sme sa dozvedeli, že sa mu najviac páči scenár „oveľa viac a spoločne“. Šokujúca by bola akákoľvek iná voľba. Aj vďaka tomuto prístupu prišla únia o dôležitého člena.

Nemci stále ľúbia hotovosť. Vidno to aj na tom, že fyzické eurá vznikajú najmä v nemeckej centrálnej banke. Z 1,1 bilióna eurovej hotovosti existujúcej ku koncu roku 2016 sa viac než polovica vytlačila práve v Bundesbanke.

Gréci potrebujú akékoľvek peniaze. Preklenovací úver na splácanie dlhu voči nám a Medzinárodnému menovému fondu boli pýtať už aj v Svetovej banke. Grécka ekonomika sa v poslednom štvrťroku 2016 scvrkla o 1,2 %. V roku 2008 bola ešte 3,5 krát väčšia ako ekonomika Bangladéšu. Po necelej dekáde „európskej solidarity“ utopením krajiny v dlhu Bangladéš Grécko predbehol.

Každým rokom je opustenie eura pre Taliansko drahšie,píše v správe banky Mediobanca analytik, ktorý sa snaží vyčísliť zisky z redenominácie talianskych dlhopisov do novej meny. Nové talianske dlhopisy sa totiž vydávajú už s CAC doložkou. Riadia sa preto nie domácim, ale medzinárodným právom a nemôžu byť splácané v inej mene ako eurách. Momentálny odhad finančných strát pre Taliansko za predpokladu 30 % znehodnotenia novej meny banka odhaduje na 280 miliárd eur. V tejto sume nie sú zahrnuté odhady ekonomických strát/ziskov Quitaly.

V diskusii HN TV s Marcelou Šimkovou som preto povedal, že pri analýze volebného roku 2017 ma viac než francúzske voľby zaujíma rozdanie politických kariet v Taliansku.

Krotitelia úrokov

Inflačné prekvapenia v eurozóne zobudili možnosť, že Európska centrálna banka zľaví tempo vytvárania nových eur. Alebo aspoň naznačí zmenu týmto smerom v budúcnosti. ECB v rámci dva roky bežiaceho programu kvantitatívneho uvoľňovania vytvorila už viac než 1,7 bilióna eur. To je 5 000 eur na každého obyvateľa.

Vzhľadom na tieto očakávania nebola dnešná tlačovka po zasadaní ECB príliš jastrabia. Žiadne zmeny, žiadne nové opatrenia, ani výraznejší náznak obratu. Draghi poznamenal, že sú optimistickejší ohľadom odhadov rastu a počkajú si, ako sa tento premietne do cenovej inflácie.

Euro po tlačovke mierne posilnilo na 1,06 dolára. Vrátilo sa tam, kde bolo pred týždňom. Americké akcie sa mierne stiahli z vybojovaných historických maxím. Tento týždeň emitovala akcie spoločnosť Snap, ktorá vytvorila Snapchat – sociálnu sieť na zdieľanie videí. Napriek tomu, že aplikáciu nepoužívam (mám len Instagram), hodnota spoločnosti vzrástla za 5 rokov z 4 miliónov na 34 miliárd dolárov. Zlato týždeň klesalo smerom k dôležitej hranici 1 200 dolárov za uncu. Tesne nad ňou sa zatiaľ zastavilo.

Späť k úrokom. Ich útlak zo strany centrálnych bánk vyvoláva ilúzie dobrých časov. Ľudia si berú hypotéky, firmy úvery na investície. Dlhodobé projekty, ktoré boli pri trhových cenách dlhu nerentabilné, sú zázrakom diskontovania zrazu v zisku.

Nízke úroky sťahujú z budúcnosti spotrebu a do budúcnosti odsúvajú problémy.

Zdroj: BIS

Posledný rast HDP v pokrízovom oživení je postavený najmä na spotrebe, nie na investíciách. Takéto rasty bývajú výrazne slabšie a kratšie. Spotreba je financovaná rastúcim dlhom, čo je neudržateľné.  Dlh domácností pokračuje takmer 15 % medziročným rastom aj na Slovensku. Ale doba nízky úrokov pomaly končí.

Ústup z liečby ekonomiky nízkymi úrokmi začala už americká centrálna banka. Fed dal už dva opatrné 0,25 % kroky od nuly. Budúci týždeň majú opäť zasadanie. Prejav šéfky Fedu Yellen v uplynulom týždni a posledné zverejnené ekonomické čísla posunuli trhové očakávania ďalšieho zvýšenia základného úroku ku 100% pravdepodobnosti. Zaujímavé je, že ku zvýšeniu zrejme dôjde v čase, keď klesajú odhady rastu americkej ekonomiky.

Pravdepodobnosť zvýšenia základného úroku Fedom vs. aktuálny odhad rastu amerického HDP

Krotitelia politikov

Finančné inštitúcie investovali do americkej predvolebnej kampane rekordné peniaze. Za roky 2015/2016 na politické aktivity minuli 2 miliardy dolárov. To je 3,7 milióna dolárov na každého člena kongresu. Ide o historický rekord. Je to viac než dvakrát toľko ako do politikov investoval ktorýkoľvek iný sektor ekonomiky. Štátne privilégia nie sú zadarmo a  poistenie z verejných financií si treba u správcov verejnej pokladne zaslúžiť.

Rakúšan v BIS

Claudio Borio, šéf Menového a ekonomického oddelenia v Bank for International Settlements, hovorí, že za pomalý ekonomický rast po kríze nemôže sekulárna stagnácia, ale chyby v alokácii kapitálu spôsobené finančným cyklom. K zníženiu produktivity prispeli aj chybné pokrízové politiky zamerané na podporu dopytu namiesto likvidácie pomýlených investícií. Za to by ho pochválili „Rakúšania“ von Mises aj Hayek. Podobný príbeh detailnejšie rozvíjam aj v Zlých peniazoch. Podľa Boria sú úroky opäť príliš dlho príliš nízko.

Zdroj: BIS

Radosť jesť

Nielen nadbytok chutných kalorických jedál, ktoré sú neustále po ruke, vedie vo vyspelých krajinách k prejedaniu. Keď som to minule spomínal, zabudol som na ďalšieho vinníka.

Napadlo ma to, keď som naposledy siahol po čokoládovej nátierke. Jedlo je pre mnohých ľudí poslednou otvorenou bránou k úprimnej živočíšnej radosti. Viem o čom hovorím. V hektickejších obdobiach naplnených hlavne prácou, mi chutí výrazne viac. Napriek fyzickej záhaľke.

Takže k postupom na obmedzenie prejedania si značím nie zrovna ľahkú úlohu: zabezpečiť, aby som mal život plný zaujímavejších činností než je jedenie.

Tip – keď chcete byť skutočne sami, choďte do lesa (bez telefónu)

Je to horšie, než strašil Snowden. Aby mohol byť štát neustále s nami, nenechá na pokoji žiadnu kameru či mikrofón. Wikileaks začala zverejňovať sériu dokumentov poukazujúcich na plošné špehovanie zo strany amerických inštitúcií.

Treba počítať, že CIA alebo iná štátna agentúra vás môže sledovať cez všetko, čo má mikrofón alebo kameru. Dokonca aj cez chytrý televízor (Samsung). CIA používa aj ruský malware a kradne heslá uložené v Internet Exploreri. Teda heslá tých dvoch, čo ešte používajú Internet Explorer. Keď si chcete byť istí, že nepriateľ nenačúva, neverte ničomu, čo sa nedá vypnúť natvrdo vypínačom. Inak CIA údajne vie zabiť na diaľku už aj prebratím kontroly nad idúcim autom.

My so starším vozovým parkom sme zatiaľ v bezpečí. A hlavne, kto nič zlé nerobí, ten sa od štátu nemá čoho obávať.

Juraj Karpiš

Vaše pripomienky, postrehy a námety povedzte do televízora alebo mi ich radšej napíšte na  tyzdennik@jurajkarpis.com.

 

Ak chcete dostávať tento týždenník o niekoľko dní skôr a rovno do mailu , tak nižšie nechajte svoju mailovú adresu.




030 Mínus 3 % ročne. Roboti zvyšujú nezamestnanosť detí  Zlé peniaze, dobrý život

O peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

Kontrarevolúcia

Možno skutočne začína priemyselná kontrarevolúcia. Informačné technológie presúvajú život do virtuálneho sveta. Väčšina ľudí už nemá po práci ruky od hliny ani od oleja. Stretávame sa, zabávame a komunikujeme na sieťach. Historicky bezprecedentne bohatá stredná trieda prestáva veriť príbehom, ktoré kedysi ovládali masy. Odvrávajú a sú skeptickí voči autoritám. Viac cestujú, porovnávajú a utekajú od donútenia. Mnohí volia lacnejšie auto pred hlúpym šéfom.

Radikálne zníženie transakčných nákladov umožňuje ľahšie predávať vlastnú prácu. Je likvidnejšia. Vďaka sieti, reputačným systémom a obrovskému trhu, siahajúcemu ďalej, než za jeden deň jazdy koňom, ju vedia predať za výhodnú cenu a každú chvíľu niekomu inému. To znižuje hodnotu zamestnaneckého pomeru a otvára éru samostatných dodávateľov.

Veľké firmy sa nestíhajú meniť a ako každý prerastený centralizovaný systém majú problém s nedostatkom informácií na racionálne rozhodovanie. O bojoch protichodných záujmov v týchto organizáciách ani nehovoriac. Malé je opäť sexy. Okrem bánk, tam trh nedočiahne.

Špecializácia je pre mravce a korene pre stromy“, vraví si stále viac ľudí, pre ktorých je predstava celoživotnej kariéry v jednom obore, na jednom mieste symbolom post farmárskeho-priemyselného otroctva. Informačné technológie nám umožnia návrat do raja slobody lovecko-zberačských životov.

A možno som len vypil priveľa kávy.

Roboty a roboti

Neviem, koľko káv vypil Bill Gates, keď ho napadlo, že robotu kradnúci roboti by mali platiť dane z príjmu. Rovnako, ako ľudia.

Roboty zvyknú ovládnuť predstavivosť ľudí v pravidelných vlnách. Ľudia rozbíjali stroje v strachu o svoju prácu už mnohokrát a stáročia dozadu. Fyzický kapitál požiera pracovné miesta odkedy sa vyrobila prvá sekerka z kameňa. Iba pred sto rokmi väčšina populácie pracovala v poľnohospodárstve. Stroje nám túto prácu ukradli a vyhnali nás z polí. Cnie sa niekomu? Ľudia nechcú prácu, ale plácu. Najradšej by sme boli, keby nám do úst padali pečené holuby. Vďaka robotom sa to dnes z časti deje. Pomalý pokrízový rast vyspelého sveta spôsobený aj zlými peniazmi spolu s prerozdelením svetového bohatstva vďaka globalizácii smerom na východ ale opätovne prebúdzajú tieto prízraky.

Akurát dnes sa nerozbíja, dnes sa zdaňuje.

Ja mám doma kuchynský robot. Berie prácu mne, mojej žene, kuchárom a čašníkom. Nech platí, hnusák elektrický. Či tento nemyslel? A čo družstevníkov traktor? Či to nie je robot, lebo to nemá ruky?

Roboty im zobrali prácu: americkí baníci, rok 1911

Pre Gatesov zlepšovák existuje aj väčší problém než len to, ako určiť daňovníka. Podľa toho, či má hydraulické ruky alebo len elektrický motor. Roboty sa dajú zdaniť len tak, ako sa dajú zdaniť psy. V oboch prípadoch ide o eufemizmus pre zdanenie ich majiteľov. „Zdanenie robota“ je len iná forma zdanenia kapitálu. Teda fyzických osôb, ktoré kapitál investujú do zvyšovania produktivity výroby. Na ničenie chudoby.

Roboty im zobrali prácu 2: 11 ročná zberačka bavlny, rok 1916

Čo sa zdaňuje, toho bude menej. Menej produktivity a teda bohatstva spoločnosti. Inak povedané, bude menej zdrojov na nové pracovné miesta. Práce je totiž nekonečno, keďže nekonečné sú ľudské potreby. Len zatiaľ nie sme dosť bohatí na to, aby sme si mohli mnohé z nich dovoliť napĺňať. Extrémne drahá liečba niektorých ochorení, kvalitné vzdelávanie detí, či skutočná starostlivosť o osamelých starých ľudí. Zoznam toho, čo treba okolo nás zlepšiť, nemá konca.

Pre ekonomických fajnšmekrov aj samotného Gatesa odporúčam pozrieť aj Chamley-Judd Redistribution Impossibility Theorem.

Roboty im zobrali prácu 3: deti v americkom textilnom závode, rok 1909

Teoretická možnosť, že nás nahradia, ale existuje. Ak budú robiť všetko lepšie a lacnejšie ako človek. Povedané cudzím jazykom, ak roboty prestanú byť komplementom ľudskej práce a stanú sa jej substitútom. Potom nám skutočne môžu zobrať všetku prácu. V tomto scenári sme ale už všetci nepredstaviteľne bohatí. Raj na zemi, kde ošatiť, ubytovať a nakŕmiť všetkých chudobných na svete bude nenáročným hobby pár znudených boháčov.

Táto singularita sa mi ale stále zdá byť bolestivo ďaleko. Záplavou robotov ma strašia odmalička, pritom tomu kuchynskému je stále smutno.  „…predstavili embryo elektronického počítača, od ktorého čakajú, že bude vedieť chodiť, hovoriť, vidieť, písať a sám sa reprodukovať. “ písali New York Times 8. júla 1958.  A ja sa doby, keď nebude do čoho pichnúť, stále neviem dočkať.

Aj preto nepovažujem univerzálny príjem za potrebný a už tobôž nie žiadúci.

Roboty v akcii

Microsoft zvažuje vybudovanie datacentier v oceánoch. Voda by zabezpečila efektívne chladenie. To mi príde ako lepší nápad.

Euro-inflácia je späť

Cenová inflácia v Nemecku opäť prekvapila. Namiesto 2,1 % očakávaných vo februári zrýchlila na 2,2 %. To je najrýchlejší rast spotrebiteľských cien za posledných 4,5 roka. Ceny importov do krajiny dokonca poskočili na medziročných 6 %.

Graf: Frederik Ducrozet@fwred

Vzhľadom na záporné úročenie nemeckých štátnych dlhopisov (dvojročné sa momentálne pohybujú okolo -0,8 %)  to znamená, že nemeckí budúci a súčasní dôchodcovia, ktorí majú úspory v štátnych dlhopisoch, ročne strácajú približne 3 % hodnoty.

Európska komisia predstavila Bielu knihu o budúcnosti EÚ. Dokument popisuje nasledujúce možné scenáre vývoja únie do roku 2025:

  1. Pokračovanie v súčasnom smerovaní
  2. Iba jednotný trh
  3. Tí, ktorí chcú, robia viac
  4. Menej, ale efektívnejšie
  5. Oveľa viac spoločne

Že oficiálny materiál Európskej únie konečne reflektuje aj možnosť „iba“ jednotného trhu je prekvapením. Občas to vyzerá, že prehnané integračné ambície ohrozia aj to.

Najpravdepodobnejšie dnes vyzerá scenár č. 3, čiže viacrýchlostná EÚ. Krajiny vytvoria v oblastiach, kde chcú ďalšiu integráciu, „koalície ochotných“. Túto možnosť, zdá sa, podporujú súčasné politické reprezentácie Francúzska aj Nemecka.

Vzhľadom na bezpečnostné hrozby a nedostatok vojakov zavádza Švédsko opätovne povinnú vojenskú službu pre vybraných jedincov s rokom narodenia 1999 a neskôr.

Vklady začali opäť utekať z gréckych bánk. Teda to, čo tam z nich po ekonomickej katastrofe zostalo.

Holandskí poslanci odhlasovali vykonanie parlamentného prieskumu ohľadom všetkých „politických a inštitucionálnych možností“ eura. Preskúmať sa má aj možnosť a spôsob ako môže krajina opustiť menovú úniu. K iniciácii zisťovania viedla všeobecná nespokojnosť s nízkymi úrokmi ECB, ktoré poškodzujú sporiteľov a dôchodkové fondy.

Trhy

Každoročné listy investorom od Warrena Buffetta sú výbornou príležitosťou naučiť sa veľa o investovaní, ekonomike a živote. Tento týždeň Buffett zverejnil list za rok 2016.

Podľa Taylorovho pravidla Fed so zvyšovaním úrokov mešká už 6 rokov. Zlé peniaze púšťa do obehu príliš ochotne vzhľadom na vývoj cenovej inflácie a produkčnej medzery.

Aj vďaka tomu americké akcie tento týždeň dosiahli opäť historické rekordy, index DIJA zavrel nad 21 000. Amerika momentálne zažíva tretiu najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii.

Dlhú a výnimočne slabú. Priemerné ročné tempo rastu HDP počas súčasnej ekonomickej expanzie je najnižšie od druhej svetovej vojny, čiže ešte nižšie než bolo po prasknutí bubliny v akciách v roku 2001. Pozornému čitateľovi knihy Zlé peniaze určite na grafe neujde pokles tempa rastu po zrode skutočne zlých peňazí v roku 1971.

Rekord dosiahol aj bitcoin. Jeden bitcoin (1250 dolárov) je už drahší ako unca zlata (1233).

Tip na burzy

Nie je jedno, kde svoje bitcoiny obchodujete. Tu sú štyri burzy, ktoré vám umožnia zachovať si určitú mieru anonymity (via @wilderko).

Juraj Karpiš

Chýba vám tu niečo? Napíšte mi na  tyzdennik@jurajkarpis.com. Ja idem radšej ten kofeín vyspať.

Ak chcete dostávať tento týždenník o niekoľko dní skôr a rovno do mailu , tak nižšie nechajte svoju mailovú adresu.